随着保荐代表人和保荐机构的注册工作终于尘埃落定,围绕着保荐代表人话题再次成为业内的焦点。
同此前业内人士的预期一样,证监会明确表示对保荐代表人的正常有序流动不做特别的政策限制,但是预期中的流动管理办法却没有出台。保荐代表人可以流动的消息对14家没有获得保荐代表资格的券商来说多少是个安慰,不过它们对于能否顺利获得资格却有着不同的看法。西北证券投行部的王顺华介绍说:"在短时间内获得保荐机构资格是公司目前的第一要务,公司也在做相关工作,对获得资格充满信心。"而上海一家没有获得保荐机构资格的券商则态度谨慎,"公司现在的处境比较尴尬,现在的招人工作已经让管理层焦头烂额了。"
保荐代表人数量可观甚至有"富余"的券商则把工作重点放在保持队伍稳定上来。平安证券资本市场事业部项目管理中心总经理徐波介绍说:"目前公司已经取得了保荐机构的资格,手中拥有7名保荐代表人和一定数量的项目储备,随着新制度的实施,公司会在制度上作出调整,也有意扩大保荐人队伍,但短期内还是要保证原有队伍的稳定。"实际上,券商在这个方面的努力很早就开始了,有券商已经兑现了对保荐代表人的某些奖励承诺,而且数额可观,但是对于如何科学有效地保持队伍稳定,似乎都还没有更好的办法。广发证券的保荐人数量居券商之首,总裁助理罗斌华表示,保荐代表人与项目在数量上的匹配确实是个问题,公司也是头一回面对这种情况,希望每个人都能留下来,但具体采取什么措施还在研究当中。
几乎所有接受采访的券商都比较关注通道制度到底何时取消,这个问题已经影响到保荐代表人的身价和手中项目的处理。根据相关规定,首批保荐机构名单公布之后,证监会只接受具有保荐机构资格的券商推荐项目,关于名单公布之前已经上报的项目如何处理,目前还没有明确的说法,那些已经上报项目但是没有取得保荐机构资格的券商比较关注这个问题。中国证监会有关部门负责人曾经表示,首批保荐代表人和保荐机构确定后,如果顺利的话,大概需要半年左右的时间,现在看来10月份左右应该就可以废除通道制,不过业内人士认为这个时间还很不确定。
由于部分具备主承销商资格的券商没有获得保荐机构的资格,它们可能会面临被迫放弃手中项目的局面。大鹏证券企业融资公司董事副总经理李瑞华认为,IPO项目受此因素的影响不会太大。因为根据现行规定,企业转换主承销商面临的风险也不小,那些尚未获保荐机构资格的券商辅导的IPO企业选择更换券商的比例应该不会很高。但再融资项目则可能成为券商争夺的重点,因为再融资项目涉及的企业普遍质量较好,公司治理比较规范,运作所需的时间也比较短,能做下来同样也是完成一个签字项目。那些尚未获得保荐资格的券商手中的此类项目,尤其是增发、可转债等项目将面临其他券商的有力争夺。
保荐制下重视项目的质量已经成为业内的共识,把好质量关成为众券商投行工作的重点。"对证监会实施保荐人制度我们非常拥护,有责任意识才能更好地维护市场秩序。"大鹏证券的李瑞华说。他认为保荐人和保荐机构的沟通比较重要,在项目运作中,保荐机构承担最终的责任,因此相应的内控、风险评定等部门的工作还要继续加强。另有券商表示,为了稳妥起见,会考虑将手中质量较好的项目优先推荐,没有把握的项目则要花更多力气去完善,争取把风险降到最低。
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