投中国之“机”——外资高科技企业VC在中国
对于正在日新月异的高科技领域孜孜创业的受资企业来说,高科技巨头旗下的风险投资往往比纯财务型VC更受欢迎。

对于正在日新月异的高科技领域孜孜创业的受资企业来说,高科技巨头旗下的风险投资往往比纯财务型VC更受欢迎。

自上世纪80年代中期始,英特尔、IBM、西门子、摩托罗拉、微软、思科、诺基亚、阿尔卡特、宏、高通等高科技巨头陆续登陆中国。与全球市场的情形一致,经过十多年的开拓和耕耘,他们已各自在中国市场的相应领域确立了“大佬”地位,今天在我们的眼中,这些巨头们构成的名单几乎就代表了高科技产业。

高科技产业原本就是风险投资的本土和乐土,以上这些显赫的高科技巨头中,有很多当初正是技术创新与风险投资的结合所创的奇迹。而当它们成为产业龙头,凭借技术优势享有市场回报的高附加值之时,它们又通过风险投资这一方式反哺市场、激励创新,同时获得财务上和策略上的回报。如此的资本循环对于产业和企业都是一个自然而双赢的过程。

企业作为战略投资人在国际上相当普遍,包括IT、生物医药等大型企业,往往都有自己的风险投资基金,或有专门一个策略投资部。在国外一些大公司的风险投资资金中,用于直接风险投资的多占到40%以上。全美风险投资协会(NVCA)公布的统计数据显示,在美国风险投资总金额中,有超过10%来自英特尔、思科、甲骨文等高科技企业。他们往往投资额并不大,但是非常活跃。从上世纪90年代末起,随着风险投资在中国风生水起,业务部门在中国多年成功的开疆拓土之后,人们开始频频看到高科技巨头企业的风险投资跟进的身影。

英特尔策略投资部中国区总监邝子平多次被评为风险投资界年度最佳投资人,是中国VC界教父级人物,英特尔Capital也成为“战略性投资”的表率;在移动通讯行业西门子不算三甲,相对来说“西门子投资”在这个行业的名气要大得多;2004年风险投资行业的最佳案例是软银(亚洲)投资盛大,而软银(亚洲)的资金来源于网络巨头思科公司;蓝色巨人IBM在风险投资方面似乎悄无声息,但其实在中国小有名气的几家VC的出资人正是IBM;宏创投在中国的众多项目中作为领投者的角色,以沉稳而少有失手的表现已逐渐成为中国台湾系VC的领头羊。

“三流的企业做事,二流的企业做市,一流的企业做势”,对于高科技巨头们来说,拿出钱来投身风险投资,除了财务上的回报之外,醉翁之意更在“间接”效应:销售产品和服务,推广自己的技术平台,培育各自的产业链,发现未来的收购对象,孵化和掌握技术创新等,“战略性回报”显得更加长远和重要。利用风险投资来发现新技术、扩大技术阵营,从而保持其在市场的产业优势正在成为这些大企业们竞争的一个战略重点。这些科技巨头风险投资子公司比一般的风险投资公司更了解中国的市场,也更有中国经营的经验。人民大学风险投资研究中心主任刘曼红认为,“他们最了解中国市场的优势,在中国的项目投资成本相对低,投资期相对短,虽然退出渠道仍然是个问题,但他们有变通的办法。”

对于正在日新月异的高科技领域孜孜创业的受资企业来说,高科技巨头旗下的风险投资往往比纯财务型VC更得欢迎,因为除了资金,很多时候创业者们更迫切需要前辈们提供的经验、服务、品牌价值、资源,或者仅仅一番指点。

虽然同为高科技巨头旗下的蛋,但这些风险投资部门(或公司)在组织特点、独立性、投资风格等诸多方面百花齐放、各有定位。与通常意义上的风险投资(VC)相比,组织形式上有的是全资子公司,有的是投资部门;投资策略上有的重战略性,有的偏财务性投资;投资形式有的是间接,有的是直接投资,还有的两者兼顾;资金来源上大多来源于本公司,也有的实行有限合伙制从外界融资;投资方向上也有相对专注与宽泛之分。但归根结底,它们都依托于自己的主营业务并为自己的产业链服务,即使有些项目当前看起来似乎与他们的产业链不相干。

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