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在经历了长达数月甚至数年的权力斗争之后，美国金融业巨头摩根士丹利（以下简称“大摩”）董事长兼ＣＥＯ裴熙亮最终决定离开。
对于正在经历着痛苦内讧的摩根士丹利来说，裴熙亮的离职能让它重生吗？从历史上看，并不排除这种可能。
引子：人才大量流失
裴熙亮现已不再是大摩董事长，明年３月，他还将辞去ＣＥＯ一职。这场被称为“美国金融界的悲剧”从一开始就让全球金融家为之扼腕叹息。在裴熙亮宣布请辞之后，大摩的股票立即大涨，曾一度接近５２美元。甚至成为纽约股市上涨的因素之一。其后，大摩发出警告，称公司第二季度的赢利将会降低１５％～２０％，股票应声回落。在接下来的一个多星期，裴的辞职加剧了董事会寻找其继任者的压力。
公司人力资源的大量流失成为了本次争斗的最大牺牲品，也促使了董事会要求裴熙亮辞职和他自愿辞职的最根本原因。在裴辞职前不久，大摩９位股票交易员集体跳槽维克维亚证券公司。这一事件成了导火索，引发了董事会与裴熙亮的正面冲突。此前，购并部门联合总裁罗孟德·麦克·奎尔转投花旗门下；德意志银行将大摩原董事总经理罗伯特·卡夫斯凯领导的一个８人交易团队召至麾下后，最近又从大摩挖走了３名股票交易员（副总裁级管理人员）；连处于公司核心地位的研究部门也传出集体跳槽的动向。最终董事会忍无可忍。
过去两个多月中，公司内讧导致２０多位高级管理人员先后离开，大摩损失的金融精英更不下百名。这也极大地充实了竞争对手的竞争实力。
华尔街的金融家、公司治理专家和机构投资者表示，确定裴熙亮继任者所耗费的时间越长，对新董事会感到不安的公司股东就会越多。大摩已经聘请了猎头公司斯奔瑟·斯特伍德为其寻找裴熙亮的继任者。
病根：股东收益减少
裴熙亮的悲剧可以说是“金融超市”概念的悲剧。裴熙亮原本是零售经纪商添惠公司的董事长。１９９７年大摩与添惠公司合并之后，他一路过关斩将，兼并重组，成为大摩的董事长兼ＣＥＯ，并一手缔造了“金融超市“的神话。
然而，随着零售经纪业务利润率的摊薄，对投资银行业务拖累日重。花旗等华尔街巨头将保险、零售等一系列利润率低的部门和子公司相继卖出。作为对公司整体利润贡献微薄的“外来掌门”，裴熙亮不得不靠在公司内部的一次次“肃清”来巩固自己的地位。他一直都非常坚定地认为，金融机构就应该尽其所能向客户提供从信用卡到股票投资建议等“金融超市”的系列服务。
不幸的是，自裴熙亮执政后，公司利润率的不断下滑让所有的股东从失望到绝望。股东权益回报率从２０００年的３０．９％下跌至２００２年的１４．１％，２００４年也只有１６．８％。裴熙亮自己都不得不在年报中承认，两个最关键的目标没有实现：一个是股票价格几乎没有上涨；二是公司无力派发比竞争对手更多的股东权益收益。这对于华尔街投行领袖来说是一大耻辱。不过，和竞争对手相比，大摩的股票表现也实在太差。其股票价格从２００１年的８９美元跌到不足５０美元。目前，其股价比今年年初跌了１０％还多。
复原：业绩、人才和亚太
目前大摩最急迫的不仅是确定裴熙亮的继任人选，而且还要对公司的发展战略作出更为明确的规定。这对稳定大摩，甚至华尔街都具有非凡的战略意义。
无论是公司内部呼声最高的斯蒂芬·克劳福德和佐依·克鲁兹执掌大摩，还是大摩董事霍华德·戴维斯，抑或董事会成员劳乐安德·泰森成为公司新掌门人，他们所需要做的第一件事情就是尽快弥合公司的内部分歧。而弥合公司裂痕的惟一途径就是拿出让股东、其他管理者和员工都满意的业绩。这也许需要几年，甚至更长的时间。
不过，对于久经考验的大摩来说，这并不是头一遭。历史证明，只要华尔街遭受冲击，大摩往往首当其冲。不论是《格拉斯——斯蒂格尔法案》还是最近由纽约检察长斯皮策发起的对华尔街各种调查，与大摩有关的公司无不经历了最严重的冲击。在其２００多年的发展史中，“摩根”已经演化成了一种精神，“不断在挑战自我中求得发展”，这也成就了摩根财团（大摩和ＪＰ摩根的前身）在美国金融界近２００年的霸主地位。因此，不能带领大摩重返霸主地位的董事长或ＣＥＯ注定不可能在这个位子上坐的长久。
对于新的领导人来说，出售利润率不高的部门和子公司可能会成为实现其抱负的第一步，而将大量流失的人才吸引回大摩或者再培养更多的金融专家才是大摩能否再度辉煌的关键。
对美国本土市场和以中国为首的亚太市场更加重视，也许将成为未来大摩的一个发展趋势。在裴熙亮辞职前不久，大摩亚洲主席兼ＣＥＯ文礼信入选公司管理委员会，这次是其有史以来首次委任亚洲高层人员进入管理委员会。短短四年间，亚太区占公司的盈利贡献已翻了一番，达到１０％。随着中国经济的强大，亚太区在极具利润增长潜力的证券业务所占比例不断扩大，这对大摩未来的发展至关重要。