基金业陷入排名怪圈
排名被当作重要指标来衡量基金管理人:董事会用排名来考查基金公司高管们的管理能力;基金公司用排名来测评基金经理的业绩;销售渠道用排名来向基金公司施压,作为销售谈判的砝码;投资人虽然更看重到手的绝对收益,但排名对他们的影响也不能说没有。
排名被当作重要指标来衡量基金管理人:董事会用排名来考查基金公司高管们的管理能力;基金公司用排名来测评基金经理的业绩;销售渠道用排名来向基金公司施压,作为销售谈判的砝码;投资人虽然更看重到手的绝对收益,但排名对他们的影响也不能说没有。

当记者提出来要采访关于基金排名问题时,一家大型基金公司投资总监立刻接过话说:你们要呼吁一下,不要再搞什么排名了。显然,基金排名已经成为业内的一块心病。
  
排名压力
  
其实,业内真正苦恼的不是基金排名,而是市场对排名的看法和利用。据了解,基金排名目前被当作重要指标来衡量基金管理人:董事会用排名来考查基金公司高管们的管理能力;基金公司用排名来测评基金经理的业绩;销售渠道用排名来向基金公司施压,作为销售谈判的砝码;投资人虽然更看重到手的绝对收益,但排名对他们的影响也不能说没有。
  
一位基金经理透露,基金公司对他们的主要考核指标就是基金排名,今年初公司提出的要求是,全部基金的整体排名要达到同类基金的前三分之一。基金经理的收入奖励直接与这一目标挂钩。虽然在考核项目中还有一些其他的软性指标,投资部门也会根据基金当年分红和绝对收益情况进行相应调整,但排名仍然是最重要、最基础的指标。
  
除了对同业基金排行有要求外,不少基金公司对基金在主销售行所销售的基金中的排名也有要求。有业内人士认为,“渠道对基金排名看得更重”。由于基金销售对主销售行的依赖仍然非常严重,而一家银行销售的基金越来越多,银行为便于向投资者推荐,往往对基金公司在该银行销售的基金业绩有所要求。
  
排名方法有疑问
  
除对排名本身感到压力外,基金业内对排名的方法也颇有微词。首当其冲的就是分类方法。一位基金经理表示,目前基金类型相当混乱,单从契约或者比较基准很难判断基金实质上的种类归属。例如,同一只债券型基金,有的分类方法将其归入配置型,有的则仍然将其视为债券基金来评级排名。另一个基金业内讨论较多的是:不同规模的同类型基金是否应该放在一起排名和评级?在可投资品种和绩优上市公司匮乏的情况下,基金规模不同带来的投资难度差异已日益受到业内关注,但目前没有一家评级机构将基金规模作为分类的参考指标。
  
尽管基金公司对基金排名颇感烦恼,却也不时利用这些排名。大多数基金公司在进行基金销售和对外宣传的时候,都会引用各评级机构对自己有利的排名和评价。于是,基金排名进入了一个“怪圈”:一方面业内对评价方法颇有微词,另一方面又会利用对自己有利的排名。
  
在基金业内对排名有看法的同时,进行基金评级的机构也有颇多意见。事实上,现有的评级机构早就已经不再对基金进行简单的排名。基金评级机构都是在对基金进行分类,在分类基础上对基金净值增长率进行排名的,在排名的同时还对基金的风险进行评价。也就是说,在进行基金评级时,评级机构认为净值增长率和风险评价是同等重要的,但是市场在利用基金排名时,往往只看它的净值增长率排名,而忽视评价机构对基金的风险评价。
  
不过,有投资者也表示,基金风险评价很复杂,不像净值增长率排名那么直观。在风险评价中使用的那些指标都过于陌生,各自代表的内涵很难理解。这也是造成市场重排名,轻风险评价的原因。

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