海外并购 中国准备好了吗
企业在激烈竞争中必须最合理地利用世界资源,最大程度利用规模效应降低成本,最迅速地适应市场的变化,对外投资并购海外企业是一条重要途径。

面对中国企业国外并购热潮,国际国内有各种各样的评论,提出了许多问题。为此,《法制早报》记者专访了北京大学国际关系学院从事经济外交策略的张学斌研究员。

记者:中国企业是否有必要并购国外企业?
 
张学斌:世界经济已从商品国际化、资本国际化而进入到生产国际化阶段,并正在向整个经济生活的国际化发展,国家间的相互依赖越来越强,任何一个国家,只要不是闭关自守,不论该国经济发展程度如何,资源和资金的丰裕与否,技术水平是否领先,都在一定程度上依赖别国来发展自己的经济。当前,世界各国正在开展一场规模宏大的竞争,其核心问题之一就是如何利用世界资源为本国经济发展服务。今后还要有更多的中国企业走出国门,通过并购国外企业的方式开展国际经济合作。

记者:并购海外企业浪潮是如何形成的?

张学斌:最早的案例是1992年,首钢集团斥资1.18亿美元收购了秘鲁铁矿公司,成为并购外国公司的第一家企业。但直到最近几年,中国企业海外并购才形成新一轮浪潮。这次外投资浪潮以做实业的企业出去投资为主,投资形式主要有:资源导向型,投资的目的是为了开采外部自然资源,满足内部需要;市场导向型,产品在当地销售,巩固和扩大市场份额;效率导向型,利用廉价的劳动力和一些政策优惠,降低成本,产品向更大的市场投放;技术导向型,通过投资获得先进的生产技术和产品品牌。

企业在激烈竞争中必须最合理地利用世界资源,最大程度利用规模效应降低成本,最迅速地适应市场的变化,对外投资并购海外企业是一条重要途径。

同时,国际社会也具备了较好的环境。中国经济的快速发展,使得国际企业看好中国概念,被中国企业控股或是收购,对相关企业来说是一件好事,因为可以分享中国的低成本和大市场。

记者:收购外企有哪几种途径?

张学斌:收购东道国现有企业有三种途径:第一是直接从证券市场购买股票,获得企业的股权,成为企业的重要股东;第二是在国外企业增资时,投资者以适当的价格取得企业增发的股权证券,成为企业的重要股东;第三是投资者通过与企业直接谈判购买条件获得企业的所有权。

记者:为什么说国际直接投资是一种非常必要的渠道?

张学斌:国际直接投资是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营,并掌握一定经营控制权的投资行为。国际直接投资有两种基本方式,一是本国投资者到国外投资,创立新的企业。这类企业可以是独资企业,也可以是合资企业,这类投资也被称为绿地投资;二是收购东道国已有企业,这是本国投资者通过一定的程序和渠道取得外国现有企业全部或部分所有权的投资行为。

收购东道国现有企业比绿地投资有更大的优越性。收购现有企业的最大长处在于,可以最快的速度进入该行业,能得到被收购企业的技术和技术人员、客户和公司的管理方式,利用有影响力的国际品牌占领市场。

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