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在中国政府的推动下，企业“走出去”已经成了一个国家战略。近两年，以中国的国有企业为先锋，在全球掀起了一轮寻求石油、天然气、铁矿石的热潮。这种“中国需求”现象，是继中国成为所谓“世界工厂”之后的又一个热点。
如果中海油竞购美国优尼科公司（Unocal）成功，那么它将成为一个极具标志意义的事件，这意味着中国企业在“走出去”直接收购资源之后，大规模对外资企业进行股权收购的时代已经到来。
在中国深入参与全球化的今天，中国企业的这些海外行动都不只是自己的事了，国际市场对此的关注度将大为增加。这会导致一种什么样的结果出现呢？我们预期，面对中国企业日益增多的收购案例，在国际上将会越来越多地出现一种现象——“中国溢价”（China premium）。
所谓“中国溢价”是指这样一种现象：在中国政府的推动下，中国企业越来越多地参与跨国并购交易，但这些交易的价格却通常远远高出市场正常水平。这部分多支付的价格，就是“中国溢价”。
实际上，“中国溢价”并不是一个新名词，它是从“日本溢价”和“新加坡溢价”转借过来的。2001年3月，新加坡电信与澳大利亚奥普图斯通讯公司（Cable ＆ Wireless Optus Ltd.）达成收购协议。但由于市场认为新加坡方面的出价太高，结果新电信股价大跌。随后，在新加坡政府积极支持下，新加坡发展银行收购了香港道亨银行，而收购价格要高出这家成熟的香港中小银行的账面价值3倍以上。为此，国际金融市场上专门形成了一个词汇，称新加坡这种高价收购行为是“新加坡溢价”（Singapore premium）。实际上，比新加坡更早，日本在上个世纪泡沫经济繁荣时期，也曾在全世界大量购买资产：从美国的洛克菲勒中心到美国公司，从亚洲的文物到大量欧洲的企业……这形成了国际市场上的所谓“日本溢价”（Japan premium）。
中海油收购优尼科的过程，就是“中国溢价”的一个典型案例。此前，中海油已开出了185亿美元的现金收购方案，这相比于雪佛龙的收购方案，已经是一个有不小的溢价了。但据知情人透露，雪佛龙可能将收购优尼科的出价上调到每股63美元左右的水平。这意味着，雪佛龙的收购总报价已提高到170亿美元以上，在现金部分的报价每股增加了2.50美元左右。这将加大中海油成功的难度。此前曾有市场传闻称，中海油可能会开价190亿美元甚至更高。据称中海油曾表示，如果优尼科公开表示支持中海油的收购，中海油将把收购报价提高到每股69美元。这比雪佛龙方案中的每股作价63美元，将足足高出每股6美元！在多种压力之下，中海油不断抬高收购价格，这就是中国企业在付出“中国溢价”。
目前，中国以海外企业股权收购为代表的收购刚刚露出端倪，但已经气势逼人。过去有过TCL收购欧洲企业，此后有联想收购IBM的PC业务，最近有海尔收购美泰公司（最新消息称海尔已退出竞购）。从中国企业大手笔地进入海外收购市场，国际市场必将由此来重新认识中国，了解中国需求的迫切性和增长潜力。