在7月21日中国宣布改革人民币汇率形成机制、取消盯住美元汇率制度以后，上周亚洲货币纷纷走强，引发了基金经理对亚洲本地债券的追捧。22日亚太地区11家央行发起设立的泛亚债券指数基金(泛亚基金)上升了1.2%，这是其上市以来的最大涨幅。7月26日该基金收盘价为100.30美元，高于刚上市时的100美元。分析家认为，中国改革人民币汇率机制将有利于亚洲债市的发展，以本地货币计价的政府债券将直接受惠。随着亚洲债券市场的不断发展与完善，包括泛亚基金在内的亚洲债券基金(简称ABF)对本地投资者的吸引力将与日俱增。
据悉，亚洲债券基金是由包括中国在内的11个东亚及太平洋地区中央银行会议组织（EMEAP）发起的，旨在扩展与深化亚洲各经济体及区域债券市场。
2003年6月，EMEAP发起了第一期亚洲债券基金(ABF1)，投资于中国、韩国、新加坡、香港、马来西亚、泰国、菲律宾和印度尼西亚这8个成员(日本、澳大利亚及新西兰除外)市场的主权与准主权美元债券。2004年12月，EMEAP又发起了第二期亚洲债券基金(ABF2)，主要投资于上述市场的主权与准主权本币债券。ABF2包括泛亚基金及8个单一市场基金。泛亚基金的设立旨在增加对本地区的投资，EMEAP向该基金注资10亿美元。泛亚基金7月上旬正式在香港证券交易所挂牌上市，道富环球新加坡有限公司为该基金的管理人。此前，8只单一市场指数基金中的香港债券指数基金——ABF香港创富基金也在港推出，成为亚洲第一只交易所买卖的债券基金。
EMEAP的11个成员央行向第二期亚洲债券基金共注资20亿美元，希望通过提供低价的产品，增加投资者对亚洲债券的认识和兴趣。据日本银行负责国际金融合作的官员Atsushi Takeuchi透露，尽管日本、澳大利亚和新西兰的债市已经很发达，其本币债券并不符合泛亚基金的投资条件，但这些国家的中央银行仍向该基金投入了资金。数据显示，在泛亚基金开始交易的头一周，投资者已增加了1.2亿美元的资金。
香港JF资产管理公司负责20亿美元亚洲债券的基金经理Stephen Chang表示，“你不希望国内资产流出本国去寻找美元或欧元投资机会”，“如果你提供一种选择,就将刺激本地投资者的购买行为，使整个（债券）市场得到发展”。
目前亚洲大部分地区的债券市场仍处于发展的初级阶段，阻碍了区内储蓄与投资之间的有效转化。根据国际清算银行公布的统计数据，截至去年年底，在泛亚基金的目标市场，至少有6510亿美元已发行了当地货币政府债券（菲律宾除外）。不过，这与日本发达的市场相比实在是“小巫见大巫”。截至今年3月底，日本可销售的证券总值高达717万亿日元（约合6.42万亿美元），居世界首位。因此，亚洲债券市场的发展还有很长的路走。
香港证券交易所6月28日发布的泛亚基金公告指出，该基金的目标是向投资者提供与国际数据公司编制的i-Boxx亚洲债券基金泛亚指数相近的回报。该指数包括在亚太8个市场由政府、国际机构、代理机构发行的490只政府债券，今年已上升了2.9%。
为实现泛亚基金的投资目标，有分析人士认为，应通过不断增加市场流通量并提高效率，增大汇率制度灵活性，为投资者提供多样化的投资品种等措施，逐步增加亚洲债券市场的吸引力，把那些能够在全球投资的投资者吸引回来。根据汇丰国债市场编制的指数，今年香港、韩国、印度尼西亚、新加坡以本币计价的债券市场回报还不到1%。而美林公司的数据显示，同期德国国债的回报率为4.7%，英国4.1%，美国1.9%。
第二期亚洲债券市场基金中的8个单一市场基金都由各个市场的职业基金经理来管理。目前，个人投资者可以投资于马来西亚、香港的基金。分析家预计，随着未来基金品种的增加，其他市场也将逐步对个人投资者开放。“我会直接进入市场，因为我的工作是创造超额利润。我可以挑选自己喜欢的债券到期日，而不是通过一个基金进入市场”。香港First State Investments公司基金经理BenYuen表示。“迄今有关的债券基金都是带实验性质的，人们希望未来能推出数量更多的债券基金”，伦敦Ashmore投资管理公司研究部主管杰罗姆·布斯表示，该公司管理的新兴市场债券为95亿美元。他认为，设法将亚洲地区拥有的庞大外汇储备投入以当地货币计价和新兴市场的债券是未来的一个发展趋势。目前EMEAP成员央行所持有的外汇储备总额已超过2万亿美元，这些资金大多投资于美欧等发达国家的低收益金融工具。
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