虞先生选择期货公司开户的犹豫其实具有代表性。
不仅是期货投资者,即便是期货业内人士也没有一套完整的标准来评判一家期货公司的好坏。
由中国证监会公布的“期货公司代理交易量排名”可能是目前期货行业唯一的评判工具。前不久,证监会公布“2005上半年期货公司代理交易量排名”表,但其组成非常简单,只标出每家期货公司的交易量和交易金额数。由于找不到其他评判工具,投资者和业内人士纷纷把这一排名等同于期货公司的资质排名。
将要实行的“以净资本为核心的期货监管体系”或许能解决这一难题。
两极分化加剧 从上半年国内期货代理量来看,排名前10位的期货公司占全国期货经纪代理总量的29%,同比提高了5.51%;排名前30位的期货公司占全国期货经纪代理总量的59%,同比提高9.21%。这说明投资者已经开始向信用良好的期货公司转移。
排名高低对于投资来说是一个至关重要的判断,因为投资人对期货公司往往无法做出理性判断,只能根据人气来估算一家期货公司的好坏。
在“2005上半年期货公司代理交易量排名”上,值得关注的还有一个特点,部分期货公司的交易量萎缩非常严重。
有5家期货公司的交易萎缩程度达到90%至98%,80%至89%的有8家,还有11家超过70%,50家超过40%,合计有95家公司(占统计公司总数的56%)代理额下降幅度超过市场平均幅度。
但这一现象对于期货行业而言并非不利,客户向排名靠前的公司集中,优质公司就会聚集更多的人气和资金。
监管体系是照妖镜
不过,需要提醒的是,旺盛的人气并不等同于优良的资质。如何判定期货公司的资质,仍然是监管方、投资者、业内人士面临的一大难题。
目前除了年检,监管部门对于期货公司并没有更好的计量体系。一直以来,对于期货公司的监管都属于事后扁平式静态监管,而现行的类似餐饮服务业的财务报表也无法真实反映一家期货公司是否存在风险,资质是否优良。
为此,证监会和世界银行合作,聘请了国外专家,耗时数年时间,终于完成了“以净资本为核心的期货监管体系”。
从2005年初推出的提高结算保证金,酝酿成立中国期货数据管理公司等都是在朝着这个监管体系的目标推进。
这一体系实质上像照妖镜,并可进行动态监管,一家期货公司的资质是否优良,今后将一目了然。
做假账难 这一监管体系最大的作用就是杜绝期货公司做假账。
尽管现在还是数据搜集阶段,对期货公司的评判还没有正式开展,期货公司已经开始意识到这一监管体系的厉害。
据悉,构成这一监管体系的基础是一组10张的财务统计表。
一位期货公司财务工作人员曾向知情人士打听,“这些数据,哪些填高了好,哪些填低了好”?
答案是,如实填写最好。期货公司只管提供客观真实的数据,至于一个数据的高低对期货公司评判的影响,在每个报表中都有不同体现。
因为这是一个动态监管体系,如何使用、如何评判这10张财务报表,以及报表与最后判定结论之间的关系、其中的计算公式究竟如何,可能连证监会的官员也未必清楚。
更精妙的是,这10张报表的数据相互印证,名字不同的项目或许就是同一个统计数据。
“一个月做假账容易,但不能月月做假账。”如果做假账,最可能的结果就是比你想得到的结果更差。
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