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中国证券市场问题的根本症结并不仅仅在于一般意义上的发行、监管等体制的矛盾，或是治理结构薄弱等机制问题，更在于社会金融功能依然存在较大误区，即银证不通。
券商救赎之忧
多年以来，政府曾将股市视为服务于产业政策的辅助市场。如果今后再把这种“辅助性”推广到包括各类金融机构在内的一切金融市场，为维护资本市场的流动性，就要进一步加大对于市场，特别是众多券商的改革力度，恐怕不妥。其中的要点有二：
其一，要尽最大可能化解“市场割裂”。市场割裂导致我国金融市场与证券市场风险大增。一方面，投资者或金融机构出于各自利益最大化考虑，会主张市场最大化的配置资源的方式；另一方面，却必须有一个市场沦为另一个市场的附庸，对此，金融学称此结构为“主辅市场结构”。在主市场与辅助市场之间，规则不同，决策模式不同，风险与收益的转换也不同，其结果，必然形成利益转移，进而侵蚀、损害政府信用。
其二，要尽最大限度地化解“券商风险”，特别是流动性风险。券商的牌照资源，从来不是“公共产品”。对于券商，其实从政府到市场，都明白政府的潜在担保作用。所以多年以来，券商机构这一“非公共产品”的认知度，从有证券市场，即被转化成为券商的市场信用，而且百分之百是政府部门的信用。
对于券商的救赎，还涉及到一个非常重要的前提：券商到底要不要央行注资，或者财政注资，从券商的角度看问题其实并非如此。
让券商上市优于注资
现在中国证券市场对于券商“经营性亏损”的认识还比较幼稚。证券市场本来应是改革的动力，结果却成为改革的阻力。当前提出的在两年内“拯救券商”的思路，有可能从根本上就是错误的。
比如金融改革，现在已被简化为银行上市，可那些真正有活力、规模不大、但处于高速成长的实体企业（比如百度），却难以进入券商的视野。
事实上，券商与银行一样，本来就是一个间接融资机构。银行上市募集的钱，虽然可以充实核心资本，再拿去扩大银行贷款规模，但归根结底还是“转换间接融资”。我国是一个间接融资与直接融资比例严重失调的国家，以资本市场的稀缺资源反过来再为“间接融资体制的改革服务”，仔细想一想，是不是有点儿荒唐、有点儿滑稽呢？
让银行上市，不是不可以，问题是太多银行上市，而且是大银行上市，无异于朝“井”里灌水，且永远灌不满。与其如此，不如先让排名前20家综合类券商直接上市，把“券商救赎”转化为“券商上市”。哪怕价格低一点儿，也要强于国家注资。
唐诗《贫女》因为引出“为人作嫁”的成语而备受今人关注。诗中云：“蓬门未识绮罗香，拟托良媒亦自伤。谁爱风流高格调，共怜时势俭梳妆。敢将十指夸针巧，不把双眉斗画长。苦恨年年压金线，为他人作嫁衣裳。”
贫家女子，尽管气质好，品性好，针线好，但是年复一年，给有钱人家的姑娘做嫁衣，自己早到了该出嫁的年龄，却嫁不出去。这就活似当前中国券商的真实写照，“有钱的姑娘”反过来嫌弃“嫁衣”了，世上哪儿有这种道理？