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国储和基金双方有一方是错误的。犯错的一方将原本合理的价格结构推向了不合理，最后失败者必然要为这些“不合理”来埋单。
最终究竟哪一方会成为失败者现在还很难说但是，时间还是站在了国储这边
最近，“PK”一词似乎很流行，先是“超级女声”们用歌声PK，再是“创智赢家”的选手们用智慧PK，而在目前的全球铜市上，PK正在国储与国外基金之间上演，双方正在用他们的行政力量、实货数量和资金实力进行一场扣人心弦的大战。
从本月初开始，国储就开始在国内期货和现货市场高调抛铜来抑制高铜价，国内铜市的确已经感到了国储的威慑力并止步不前，但是，伦铜并没有停止上涨的步伐，继续高歌猛进连创新高。其实按常理说，电解铜作为中国市场化程度最高的一个大宗商品之一，其现货和期货价格应该和国际铜价保持一致，但现在的情况却让人费解。
这种畸形的价格显然是不合理的。那么，结论是国储和基金双方有一方是错误的。犯错的一方将原本合理的价格结构推向了不合理，最后失败者必然要为这些“不合理”来埋单。最终究竟哪一方会成为失败者现在还很难说，不过通过对比双方的优势和劣势，或许会有些启发。
作为国储，最大的优势就是其行政力量，国储的背后就是发改委，而发改委对中国铜行业有着极强的调控能力，近期出台一些抑制中国铜冶炼业发展的调控措施就是例证，如果国际铜价继续飙涨的话，发改委很可能还有后续调控措施，这势必会对国际铜价产生较大影响。国储的第二个优势就是拥有较为庞大的铜储备，近期国储的官员曾经表示其持有130万吨储备铜，而市场普遍估计数字在20万~50万吨，其实哪怕只有20万吨铜，对于调控国内铜价已经足够了，至少可以维持到明年春节前。因此，国储对于国内铜价的调控能力还是很强的。
以上两点对于国外基金来说是望尘莫及的，不过基金也有自己的优势，其资金实力很强。根据麦格理银行的最新研究报告，全球货币流动性（包括美元、欧元和日元）处于历史较高水平，也就说市场是不缺资金的，从理论上讲，基金可以买走国储所有的铜。另外，基金对国际铜市控制能力非常强，从生产商到专业机构似乎都在忙着为基金造势，前有一系列的罢工事件、后有智利在铜价处于历史新高之时宣布减产，最近国际铜研究小组又预测今年铜将出现12.2万吨的缺口，这些对基金来说都是很有利的。另外，在PK的经验上，国储远远落后于基金，毕竟，同老谋深算的基金相比，国储在期货和现货上操作的经验还缺乏。
但是，时间还是站在了国储这边。据市场传闻，在伦铜12月的期权到期日——2005年12月21日到期的合约上,国储拥有15万~20万吨的空头头寸，但是国储已经公开表示这是个人行为，并坚称这不应由政府负责。这样一来，国储就可以做到独善其身，因为对于国储来说，按前9个月的贸易数据看，精铜净进口量已经接近100万吨的供应缺口，也就是说国内在年底前可以不进口铜了，国储释放的库存足可以应付了。于是，这个烂摊子就丢给了基金和国外的经纪商。但是，作为国家机构的国储或许会受到一些其他方面的压力，那么结果又难说了。
不论国储与基金这轮PK的过程如何，结局或许只有三个：其一，国储成功调控铜价，国际铜价出现暴跌，基金和经纪商为此埋单；其二，国储调控铜价失败，国内铜价补涨跟上伦铜的步伐；其三，国储迫于压力选择破财消灾，在为伦铜的巨量空单埋单之后国际铜价将回归到正常水平。结局到底会是哪一个？在此轮PK结束之后会不会展开第二轮？让我们拭目以待。