CME可能会买下纽约商交所
2005-12-29 02:14:57更新
来源:证券时报
作者:李辉
最近传出芝加哥商业交易所（CME）将收购纽约商业交易所（NYMEX）部分股权的消息后，有业内人士开始怀疑，芝加哥商业交易所将来是否会完全收购纽约商业交易所。
最近传出芝加哥商业交易所（CME）将收购纽约商业交易所（NYMEX）部分股权的消息后，有业内人士开始怀疑，芝加哥商业交易所将来是否会完全收购纽约商业交易所。
由于手握10亿美元的现金，芝加哥商业交易所面临资金投向和向股东分红的压力。最近美国期货业内盛传芝加哥商业交易所与纽约商业交易所接洽，透露出收购纽约商业交易所10％的股份的兴趣，对此，许多业内人士并不觉得意外。
他们认为，一家公司进行收购通常会先寻找一个立足点，如果芝加哥商业交易所进行收购，很可能是为了未来行业整合做准备。对于芝加哥商业交易所来说，能源衍生品市场是一个有诱惑力的领域。收购纽约商业交易所，有助于芝加哥商业交易所的产品种类多元化。芝加哥商业交易所主打产品是金融期货，它的旗舰产品欧洲美元合约占该交易所总成交量的半壁江山。
纽约商业交易所交易产品则包括能源和金属期货和期权，最近能源市场走势剧烈震荡，使得纽约商业交易所能源成交量创下纪录，交易所作为美国能源期货市场的老大地位得到提升。这家有816家席位的交易所的一个席位价格，从今年1月份的180万美元翻倍至360万美元。
收购纽约商业交易所 10%的股份，只需花费芝加哥商业交易所闲置资金的一个零头，但是这笔小投资可以为交易所结算服务带来新客户。而结算服务正是该交易所CEO克雷格·多纳所看重的一个利润增长点。这项交易也将使得纽约商业交易所利用芝加哥商业交易所的电子交易系统Globex，改变其在电子化交易方面落后的形象。
根纽约商业交易所数据显示，该交易所2004年交易量中86%是来自公开喊价交易方式。不过，业内人士认为，对于电子化交易系统，这并不是纽约商业交易所看重的，不过，芝加哥商业交易所强大的技术实力对于纽约商业交易所显然是很实用的。
今年11月，纽约商业交易所同意接受私人股权投资公司General Atlantic 以1.35亿美元的价格收购该交易所10%的股权。这项交易对纽约商业交易所估价为13.5亿美元，远远低于以交易所席位价格计算出来的3亿美元的价值。芝加哥商业交易所的介入，使得这项交易悬念陡生。
对于纽约商业交易所来说，相比General Atlantic，芝加哥商业交易所的结算和技术力量使其成为一个更具吸引力的伙伴，尤其是在纽约商业交易所打算步其后尘公开上市的情况下。而且，芝加哥商业交易所作为战略投资者，可以对纽约商业交易所提供更多股权投资公司所不能给予的帮助。
即使纽约商业交易所会员欢迎这项交易，但芝加哥商业交易所仍然有大量现金来进行其他交易。芝加哥交易所CEO多纳今年11月在一次行业会议上曾表示，该交易所在核心衍生品业务以外的投资没有意义。不过芝加哥商业交易所似乎没有太多选择：如果是已经上市的交易所，大多被高估；如果没有上市，要收购也得多花银子。
其他文章
