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国际市场“打喷嚏”、国内市场“急伤风”一幕昨日再次上演。受隔夜国际黄金、铜铝及原油等期货下跌影响，昨日国内三大期货市场均遭重挫，全盘皆墨。其中，沪铜、沪胶、白糖等期货更是大幅跌停。
黄金期货领跌
在投资者月末获利回吐打压下，作为全球商品期货重要风向标的纽约商业交易所（COMEX）期金31日大幅收低，成为领跌指标。8月期金收盘大跌11.5美元，报每盎司649美元。昨日亚洲电子盘中，COMEX期金继续走低，盘中一度重挫16美元至628.7美元。
分析师表示，市场预期美国通胀仍没有得到良好控制，美联储有进一步加息的可能，美元5月31日大幅反弹，令黄金等贵金属价格承压。另外，因伊朗局势有所缓和而油价回落，亦削弱了黄金作为对冲通胀风险工具的魅力。不过，GoldMoney主席James Turkey称，目前金价只是暂时回落，在美元疲软及海外央行转换美元资产需求支撑下，预计期金将在2006年升至每盎司850美元。
由于今年以来价格飞涨，黄金需求增长已有所抑制。世界黄金协会(WGC)日前在季度报告中称，由于飙升的金价打击了珠宝业买卖，2006年第一季度全球黄金需求同比下降16%，至835.7吨；不过，黄金供应量同比也下降15%，至868.4吨。
基本金属持续回落
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜5月31日再度跌破8000美元大关，尾盘报每吨7885美元，下跌235美元。昨日盘中继续大跌，截至北京时间昨晚20：00分，LME三个月铜报7587美元，下跌325美元；三个月期铝下跌73美元，至2605美元；三个月期锌下跌185美元，至 3475美元。
LME一位交易商称，基金在各个市场出脱部位，石油下滑以及黄金走低，均损及金属市场人气。铜库存上升也打压了人气，5月31日LME铜库存大幅上升6150吨至112175吨，为5月15日以来最高。不过，昨日铜库存又减少1075吨。
巴克莱资本在每日报告中指出，交货数据显示亚洲阴极铜供给相对较多，但欧洲和美国供给仍吃紧。基本金属供给尤其是铜、镍和锌仍然很紧俏，支持价格继续上升。法国兴业银行5月31日也称，铜价在一年左右内料将保持强劲；2007年供应面可能继续吃紧，但铜价最容易受到投资者人气的影响。国际铅锌研究小组(ILZSG)的数据显示，2006年第一季全球精锌消费量增加至272.3万吨，2005年同期为260.3万吨。
国内市场全盘皆墨
昨日国内期货市场对国际市场下跌作出了强烈反应，在恐慌性抛盘打压下，上海、大连、郑州三大期市全线下挫。其中，上海期铜各合约昨日大幅跳空低开，盘中一度全线跌停，至尾盘部分合约打开跌停板。沪铜主力608合约收至70380元收盘，下跌3500元。上海期铝盘中也一度触及跌停，沪铝主力 608合约以20780元收盘，下跌580元。同时，昨日上海黄金交易所金价也大跌，Au9995报收于163.6元，下跌5.22元。
除了工业品期货大跌外，农产品期货昨日也未能幸免。其中，具有能源概念的天胶、白糖期货更是出现跌停。此外，玉米、大豆、小麦等农产品期货均出现大跌。
泡沫论争执泛起
随着近期全球商品期货纷纷自高点回落，有关商品泡沫论四起。除了摩根士丹利首席经济学家罗奇5月15日撰文指出，目前全球正处于商品泡沫中外，法国兴业银行周二也表示，当前火热的基本金属市场，在许多方面堪比2000年的互联网股票泡沫，但很难说何时泡沫可能破裂。而且法国兴业银行同时警告称，无法判断什么因素将会引发泡沫破裂，商品市场可能在今年第三季度表现强劲，然后面临大幅调整。
然而，对于目前商品价格是否存在泡沫现象，市场分歧极大。有分析师表示，虽然多数商品价格上涨到高位，但是如果扣除通货膨胀因素，有些商品价格还没有创出新高。况且全球资源类商品的稀缺性和不可再生性，决定了当年靠“讲故事”吹大的网络泡沫是无法与其比拟的。