券商资产证券化试点遭遇难产
2006-07-18 18:35:40更新
来源:金融时报
作者:金子
证监会主导的ABS试点一开始就面临着制度基础不牢靠。这种制度基础的不牢靠主要体现在券商设立的专项资产管理计划是否是信托？专项资产管理计划的资产权属归谁？有关资产权益的转让是否能实现真实出售三个焦点问题上。
有消息报道，今年5月后，多家创新类券商上报资产支持证券，但却没有一家获批，甚至连春节前就已经通过专家评审会的8个项目也有多个“难产”。据业内人士介绍，原因主要在于前期项目的几单业务在业界引起的争议，管理层采取更谨慎的态度，希望在吸收更多完善意见基础上再推进。
与央行主导的信贷资产证券化试点有比较完善的政策指导相比，证监会主导的ABS试点一开始就面临着制度基础不牢靠。这种制度基础的不牢靠主要体现在券商设立的专项资产管理计划是否是信托？专项资产管理计划的资产权属归谁？有关资产权益的转让是否能实现真实出售三个焦点问题上。
有报道认为，尽管存在多种争议，但ABS还是要尝试。为此证监会已在内部形成了一个风险评估准则，如要求资产边界清晰及权利完整、交易结构法律关系要设计清晰、信用内外部增级要到位等，一些不符合要求的项目都被驳回。
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