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AMC一直都在努力争取证券全业务牌照。但证监会仅给予三项业务许可，自营和资产管理两项风险较大的业务，则未许可放行。
在获得证券经纪、投行、投资咨询三项业务许可之后，资产管理公司(AMC)组建证券公司的计划将重新驶上快车道。
消息人士透露，证监会于9月15日向申请成立证券公司的信达资产管理公司(下称“信达公司”)、华融资产管理公司(下称“华融公司”)、东方资产管理公司(下称“东方公司”)三家AMC下发了一份文件，这份《关于金融资产管理公司新设证券公司有关意见的复函》(下称《复函》)明确了AMC证券公司的业务范围：除了从事经纪、投行、投资咨询等三项业务许可以外，在开业后经过审核还可以申请开展其他证券业务。
这份文件扫除了AMC组建证券公司的最大障碍。来自资产管理公司的消息表明，AMC在收到文件后已加快了一度减速的证券公司筹建工作。
事实上，证监会也有意加快AMC组建证券公司的步伐。《复函》要求三家AMC在10月15日前上报证券公司筹建方案。
东方有望拔头筹
自从今年5月获准在收购托管券商营业部的基础上成立证券公司以来，上述三家AMC一直都在努力争取证券全业务牌照。但《复函》仅给予三项业务许可，“全牌照”所含的自营和资产管理两项风险较大的业务，则未许可放行。
虽然如此，业内人士认为该文件还是为AMC获得“全牌照”留下了余地。知情人士透露，在《复函》中规定，“待三家新公司净资本等指标及其他条件符合有关规定，可以在开业验收合格后依据相关程序，按照循序渐进的原则，申请开展其他证券业务”。
一位AMC人士表示，按照《复函》要求，最主要的门槛就是净资本，而资金对AMC来说并非瓶颈，按照原有的筹建方案，三家AMC证券公司的注册资本都在15亿元以上，完全满足一家综合类券商的净资本要求。他乐观地表示，三家证券公司在开业之后就会很快拿到其他两项业务许可，将“全牌照”揽入怀中。不过，另一家AMC人士则表示仍须观望。
据知情人士介绍，按照目前三家公司筹建的进程，东方公司将可能最快完成筹建，信达公司、华融公司紧随其后。
东方公司人士向记者表示，目前证券公司的筹建“进展顺利”。东方公司只托管了闽发证券，闽发证券营业部主要分布在福建、北京、上海、广东等发达地区。据知情人士透露，闽发证券在当地很有优势，在福建地区的营业部都是盈利的。今年以来，闽发证券的经纪业务已实现数千万元的盈利。
相比而言，华融公司重组两家问题券商的工作最为艰难。德隆留下的德恒、恒信两家证券公司资产质量较差。据知情人士透露，到目前为止，这两家券商经营状况比较差，华融公司已经垫付进去了不少资金。
而信达公司托管的两家券商则一好一坏，重组难度介于以上两家公司之间。据信达公司人士介绍，汉唐证券质量不错，今年以来经纪业务已经开始盈利，但辽宁证券质量比较差。但他乐观地表示，只要经纪业务保持平稳增长，而投行业务是挣钱的，信达证券开业之后实现盈利不是问题。
加快问题券商处置进度
早在今年5月27日，国务院曾下文规定AMC可以在收购托管券商营业部的基础上成立证券公司。但当时出于对AMC风险控制能力的担心，证监会只给了AMC证券公司一项半的业务许可，即经纪业务和资产管理范围内的投行业务。
此前，信达公司、华融公司已具备保荐机构资格，拥有资产范围内的保荐资格。而三家AMC托管券商的营业部仍然可以经营经纪业务。因此，证监会没有给AMC增加业务，只是将AMC已有业务资格放到新证券公司中。这无疑与AMC成立证券公司并借此转型的期望相去甚远。
组建证券公司的进程也由此受到影响。一家AMC投行部人士向记者表示失望，声称如果只有一项半业务，证券公司很难实现盈利。
而今《复函》的下达无疑是各方博弈的结果。一位AMC人士认为，证监会计划于今年10月31日之前完成券商综合治理的压力，可能是促使此次业务放行的一个重要原因。因为如果AMC放弃在托管券商基础上成立证券公司，证监会将无法在10月31日治理大限前完成对这五家问题券商(即目前由三家AMC托管的闽发证券、德恒证券、恒信证券、汉唐证券与辽宁证券)的处置工作。
此次证监会要求在10月15日之前上报筹建方案。该人士称，证监会很可能会赶在10月31日券商综合治理大限之前，批准3家AMC的筹建方案，从而顺利结束对这5家问题券商的治理工作。