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本刊获悉，证监会已经暂停对信达、东方、华融三大资产管理公司（AMC）旗下券商业务发放综合类业务的全牌照。只有等待三大AMC旗下的证券公司成立后，真正达到监管要求，证券牌照才连同创新类券商资格一同颁发。
暂停AMC全牌照发放只是证监会紧缩券商重组的一个信号而已。在9月13日证监会公布的《证券公司设立审批》行政许可项目中，证监会特别说明，现阶段除的确有利于化解风险和行业整合的个案外，原则上暂停批准新设证券公司（含外资参股证券公司）以及营业性分支机构（专业子公司、分公司、营业部、服务部）。
如此严格的规定，停发牌照的涉及范围几乎囊括了证券经营行业的所有主体机构，可以说证券公司数量扩张暂时关上大门。这项禁令实施的时间可能略多于一年。国内证券业的整顿重组工作将在明年10月份以前全部完成。政府希望，上市公司的股权分置改革届时已经完成。分析人士认为，证监会的一刀切关门式整顿，其根本目的不是为了抑制券商业的发展，相反是利用当前有利时机，对参差不齐的券商队伍加大清理、整合力度，扶强汰弱。
此前，证监会将AMC托管后重组与大券商兼并重组；汇金、建银市场化行政手段重组；投资者保护基金托管重组；国有大型企业重组以及外资重组等重组方略定为券商重组的主线。尤其是在德隆问题全面爆发后，证监会迅速推出了券商的分级管理制度，要求券商在今年9月底结束全面清理债务，不达标者将面临业务罚牌。
三大AMC的努力
财政部方案明确了AMC进行股份制改造的方向，并进而提出了财务重组及市场准入的具体操作。各AMC转型的基本思路是“券商—投行—金融综合服务商”。
6月29日，证监会主席尚福林在出席美国商会组织的会员内部活动时提到正在审核向AMC发放证券牌照。
在最近一轮券业整顿中，华融接管了德隆系券商；信达接手了汉唐证券、辽宁证券；东方托管闽发证券。这些券商分别是工商银行等银行的大债务人，AMC通过托管的方式防止券商一夜倒闭，避免银行债务恶化；另一个方面，这些被托管的券商均有完整的证券业务，AMC只要重组后，就能短时间内迅速取得证券牌照。这可以提高AMC的收入，加速其市场化转型。
但是，在眼下券商重组已经进入尾声之际，已等待两年之久的ACM券商牌照发放依然朦胧。而记者了解到，就在尚福林参加美国商会的会议前后，上述三大AMC的证券业务负责人被证监会风险办以及机构部召集，汇报各公司证券业务问题。据消息人士透露，证监会风险办副主任姚峰强调：AMC的券商并非当然的创新试点类证券公司，从而享受“全牌照”。只有逐步达到监管要求之后，才可获许经营经纪业务、投行与自营业务。“全牌照”下的其他业务只能单项报批，“满足证监会的监管条件，合格一项批一项”。
证监会暂时不发出三张“全牌照”券商牌，一个原因在于AMC所收购全是问题券商资产，曾经都是高风险甚至违规业务，作为初涉证券行业的机构，AMC并不具备从事证券业务的足够经验。AMC仅仅通过收购重组，如果就直接获得“全牌照”，享受创新类券商资格，对于其他的券商重组者是一种不公正待遇。
正是基于这个原因，银河证券、中投证券等重组的大鳄也必须合格一项批一项，不会一次性发放“全牌照”。
另一个重要原因，在于三个AMC没按证监会要求在8月底将新证券公司保证金进行第三方存管。此外，三个AMC甚至在新证券公司的取名上也拖拖拉拉，导致后者迟迟不能成立。这打乱了证监会的整体布局，目前它们的诞生，只能等待券商重组工作全面完成了。
重组陆续走来
证监会将券商整顿的大限定在10月，可是目前还有大批券商依然问题严峻。
日前，央行上海总部对2005年以来全国银行间同业拆借市场中未按指定要求完成信息披露工作的部分证券公司和财务公司发出了《关于限期进行信息披露及相关事宜的通知》，以湘财证券为首的16家证券公司未按要求完成补充信息披露工作。全国银行间同业拆借中心决定，自9月9日起，暂停泰阳证券、大通证券和第一证券等3家券商在同业拆借市场进行交易；停止大鹏、汉唐、湘财和广东证券等13家券商在同业拆借市场进行交易，终止其与交易中心的交易联网。
暂停同业拆借交易资格或者被取消者，目前都面临财务以及债务危机，这也是证监会券商整顿的重点，其中部分券商已经关门，还有一部分诸如湘财证券还在不断地寻求重组。
证监会人士在接受本刊记者的采访时也透露，将大限定在10月主要是汇集了各地政府关于控制金融风险的建议，如果没有一个时间大限，很多问题券商可能在没完没了的重组过程中带来更大的隐患性风险，到时候给地方政府的压力就越大。