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“港交所在北京设有常驻代表处,同时在上海、广州都有派驻机构,履行三个方面职能,即是联络、咨询和研究,帮助内地企业了解香港上市情况,解释有关条例,方便企业与港交所的沟通。”港交所执行总监及业务发展主管霍广文在接受记者专访时,介绍了港交所拓展内地资源的方式。
依靠工行(1398.HK)、中行(3988.HK)等内地重磅蓝筹股,香港股市去年新股集资额位列全球第2位,可谓“赶英超美”。但日前,纽约方面表明会简化监管股市的规则,誓要从后赶上;欧交所也专门建立了一个特别的团队来开发中国市场;此外,东京交易所、新加坡交易所等也对中国市场虎视眈眈。2007 年港交所面临的竞争形势越来越严峻。
无惧“外来和尚”
纽约市长彭博及参议员舒默,日前公布委托顾问公司麦肯锡撰写的调查报告指出,集资额在10亿美元以上的新股于美国上市的比例剧减,相反香港则吸纳大量香港以外,特别是中国内地的公司上市,成为最国际化的新股市场。报告提醒,2005、2006年间,8只巨型新股中有5只来自中国,且全部在香港集资。
最近一段时间以来,关于美国将简化监管股市规则的消息不绝于耳,特别是对萨-奥法案进行修改,以吸引更多的中国公司选择纽交所上市。内地企业受美国市场投资者追捧的程度并不亚于香港,如2006年底登陆美国纳斯达克的如家,开盘价高出发行价13美元59.4%,上市交易首日一度涨至23.75美元,较发行价上涨72%。
对此,港交所主席夏佳理回应,并不担心纽约会抢去内地企业来港上市的生意,因为香港金融业在争取中国业务时仍然占有优势。
霍广文认为,港交所的优势在于:港交所自90年代初就有内地企业上市,是内地公司海外上市最方便的市场,内地公司熟悉香港资本市场的制度和监管规则等,背景上也能相互认同。霍广文承认,会有其他交易所分流一些上市资源的情况出现,但强调这是自由市场里的正常现象。“港交所定位清晰,自有其发展策略,不能要求所有公司都会在港交所上市。”
香港特区政府政策组顾问、京华山一国际(香港)有限公司首席顾问刘梦熊认为,中国综合国力日趋强大,企业成长性好以及有着过万亿外汇储备,难怪各大交易所都盯住这块“大饼”。不过他提醒,内地企业要顾及自身情况,看到自身管制、会计制度等方面与国际市场要求的距离:到欧洲、新加坡等地上市,要考虑“市场人气决定一切”的因素;到美国上市,要考虑的是美国法例偏向投资者,比如动不动进行诉讼,要求天文数字的赔偿等,对上市公司威胁较大。“香港市场背靠内地,是中西文化交汇点,上市应是首选。”
积极配合H股回归
尽管在预测今年内地企业赴港上市的势头是否持续时,霍广文言词谨慎;但不少香港业内人士指出,国内经济迅速发展,内地企业或会选择到港上市集资以扩展业务,因此对港交所业务前景仍感乐观。
广东省贸易促进会副会长陈耀桓认为,虽然内地日前全面放宽外资银行在内地注册经营业务,但还是有越来越多的民企有兴趣赴海外融资。事实上,正在部署今年海外上市计划的内地企业已有长长的一串名单:中信银行、南方汽车、中国国旅、汇源果汁、重汽集团、碧桂园等。
不过,尽管对于港交所在吸引内地资源方面“赶英超美”颇有信心,夏佳理也承认,目前A股市场炽热,可能会吸引一些企业只在A股上市,比如所有业务都在内地的农业银行,有可能就只是发行A股集资。
目前,越来越多的H股公司簇拥着争当海归。“内地资本市场日趋成熟,吸引了众多投资者,其成就值得肯定,H股公司回归A股是一件好事。”霍广文认为, H股公司回归A股是企业发展自身需要,内地经济增长快,企业发展需要庞大资金。目前A股和H股市场不能互通,但可起到相辅相成的作用。“在多个地方发行股票,一大好处是使企业的资金成本降低。”
有待“国际化”
据悉,为了巩固和加强港交所亚洲金融中心地位,港交所还计划修改上市条例以拓宽上市资源,加强其在东南亚的上市吸引力,从而将有力地对抗新加坡交易所。除吸引内地企业到港上市,港交所也向中亚国家哈萨克斯坦等招手。
香港证券专业学院专业委员、著名金融专家温天纳教授认为,这是正确的选择,“因为细看实际数据,香港股票市场的‘国际性’实在有限”。根据国际证券交易所联会的数据,目前在香港上市的海外公司数目仅有7家,占香港上市公司总数不足百分之一。反观纽约、纳斯达克市场、伦敦等真正国际级数的证券市场,其海外企业上市比重高达一成至两成。
“由于遇上中国银行及工商银行世纪招股盛事,香港因缘际会在国际舞台进一步攀近顶峰,不过,这极有可能是一剎那的光辉。如要保持优势,香港必须摆脱旧有思维框框,在大型内地企业这个主要上市源头以外,进一步扩阔上市公司来源。” 温天纳说。