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“以券商控股的期货公司为主体，以中期系统为生力军，以具有现货背景的期货公司为重要力量，以区域性龙头公司为亮点，以其他中小期货公司为补充。”一位期货公司高管人员这样向记者勾画“未来一两年内的期货生态图”。“而随着未来基金和银行的逐渐介入与参与，这一版图又有可能会被重新改写。”
记者在走访中发现，虽然期货市场的春天渐行渐近，但大部分期货公司却存在很强的危机意识。期货市场的大牛市并不会惠及所有期货公司，分化与整合将是未来期货公司发展的必然趋势，而券商、基金、银行等机构的介入无疑将推动国内金融整合浪潮的到来。在期货业内涵和外延不断扩大的背景下，期货公司作为一个独立组织单元发展所面临的变数陡然增多。
期货公司整体发展的“软肋”
如果将银行、基金、保险公司以及国际大投行比作航空母舰的话，期货公司更像一叶小舟，在险象丛生的波涛中飘摇，其依靠的是掌舵者的坚韧品质和丰富的航海经验及技巧。饱经市场历练的人才是期货公司发展的最宝贵财富，但记者发现，目前期货人才有向券商系期货公司聚集的苗头。
无庸讳言，不同公司间收入的不对等是促使人才流动的最重要因素之一。资金缺乏——这一制约期货业整体发展的“软肋”目前在人才储备、团队建设方面的影响正在日益显现。对此有期货公司高管人员认为，对不在同一起跑线上的期货公司与券商进行简单的实力评判有失公允和客观——当前期货公司的困窘是由诸多历史原因造成的，多年的治理整顿、业务收入模式单一和政策层面的制约等，使得期货公司多年来一直处于低水平竞争状态，生存尚且艰难，更不要说资本的原始积累，“软肋”形成势所必然。
近年来，期货市场的功能已逐渐被政府和社会所肯定，期货业的地位也得到相应提升，“国九条”更是提出，要把期货公司打造成真正的现代金融企业。然而，目前受政策条件制约，国内期货公司的业务模式依旧单一，未来虽然自营业务将向期货业放开，但由于其具有“双刃剑”的特性，期货公司能否正确利用至关重要。为此，一位期货公司负责人建议，要解决期货业整体发展的“软肋”问题，就要真正把期货公司视为现代金融企业，并给予相应政策，包括放开资产管理业务等，这样才会对期货公司发展起到实质性的利好推动。
券商参控股类期货公司发展的优势与瓶颈
“期证合作”无疑是2006年国内期市发展的关键词之一，2007年随着有关政策的明朗及股指期货的推出，这一趋势还将持续。截至2006年年底，券商参控股类期货公司的数量约为20家。另外，还有相当一部分期货公司仍在寻求与券商的合作，有的已初步达成意向。
在商品期货“领头羊”的浙江期货业，记者发现，走访的5家公司中有3家的高管人员对浙江板块的未来发展表示了不同程度的担忧。“随着股指期货的上市，浙江板块原有的优势可能会弱化，2007年这一特点或许不会特别明显，但随着券商参控股类期货公司后来居上，2008年或者之后这个问题会更加明显。”
这些高管人员的想法并非杞人忧天。去年12月以前，在国内掀起一股“期证合作”浪潮的背景下，浙江系期货公司（除新华期货溢价1000万被拍卖外）却一直按兵不动。直到2006年年底和2007年年初，才传出天马期货被宏源证券收购、金达期货成功“下嫁”的消息。据记者了解，浙江地区80%以上的期货公司曾与券商进行了各种各样的接触与洽谈，但由于控股权问题梗塞，合作推进速度非常缓慢。另外，浙江当地优质券商资源的缺乏也是当地“期证合作”步履维艰的原因之一。
“并不是说期货公司只有把自己卖了才有出路，但券商参股甚至控股对公司长远发展来说确实十分有利。而且，目前国内资本实力相对雄厚、能走自主发展道路并打造独立品牌的期货公司毕竟只有那么几家。”一位正在和券商进行艰难谈判的期货公司高管人员如此表示。
券商参控股类期货公司的发展优势不言而喻，强大的资金实力支持、丰富的营业网点和客户资源等使得这类期货公司在股指期货上市伊始就比其他期货公司天然多了几分优势。“考虑到这类期货公司与新股东还存在磨合问题以及券商可能会对期货公司进行一定的战略调整，短期内券商参控股类期货公司的优势可能不会立刻彰显，但假以时日，其发展将是非常迅速的。”该高管表示。
“券商参控股类期货公司即便不额外开发客户，仅依靠其股东的客户资源就完全可以丰衣足食，但这也恰恰成为此类公司发展的瓶颈。”一位实力雄厚的期货公司负责人告诉记者，目前，已经有好几家券商和基金与公司洽谈了未来的合作问题。“为防止客户流失和头寸暴露，这些券商和基金一般不愿意和券商参控股类期货公司合作。”该负责人解释说。
期货公司股权的金融化与多元化
不管愿意与否，未来期货公司不可避免地要经受一波又一波整合浪潮的冲击，股权结构也将日趋金融化与多元化。良茂期货研发中心总监江明德表示，目前国内期货公司的股权结构过于集中，且股东基本为非金融类机构，这在很大程度上制约了期货公司的发展。
他认为，未来期货公司股权的金融化特质将占据主导地位，多元化的股权结构也将更利于期货公司的发展。江明德说，除了推动券商与期货公司的合并外，政策方面还应注重引导期货公司间的兼并重组。
中国国际期货执行总裁马文胜在解释本公司飞速发展的原因时，将平台扩张放到了一个比较重要的位置上，其中武汉中期被中国国际期货兼并带来的协同效应功不可没。“兼并使公司的市场开拓能力大为加强。”他认为，兼并的成功之处在于将独立的期货公司兼并成营业部，解决了席位合并、技术合并等非常复杂的问题，其中包括如何将武汉中期的2000个客户顺利过渡到新的平台等。从这一事件马文胜深深体会到，合并是期货公司实现快速扩张的可行通路之一，监管层在政策上应该积极引导大期货公司兼并小期货公司。
整合大潮中的一抹亮色
子曰：“逝者如斯夫”。过去已成为过去，抛开一切成因，当前摆在期货公司面前最现实的问题是，如何在迅速发展的市场中，在券商、基金和银行逐步介入的情况下寻找到自己的生存空间。
在走访过程中记者发现，部分中小期货公司对股指期货的“狂热”已有所冷却，并开始自觉主动地定位在日益扩容的商品期货市场上。“如果连商品期货都做不好，何谈金融期货？”一位注册资本金为3000万元的期货公司负责人告诉记者。目前，该公司已制定了相当明确的发展规划：稳扎稳打，主攻商品期货，根据发展情况决定如何介入金融期货。另一家注册资本为3000万的期货公司也表示，未来可能会在商品和金融期货上均衡发展，但前期会更注重商品期货。
面对期货业的“大整合和大转型”，金瑞期货认为，未来的一到两年内，商品期货仍将是公司创利的主要来源，因此要紧抓商品期货不放松，确保公司在商品期货上的地位。同时也决不错过股指期货上市这一重大机遇，将在资金投入、队伍建设、管理重点等方面适度向金融期货倾斜，力争经过一到两年的努力，使公司在股指期货开户数、市场占有率、交易额等方面跻身国内前列，开创商品期货和金融期货“双双领先，两翼齐飞”的局面。
市场人士认为，在“马太效应”显著的资本市场，一些期货公司依靠自己的努力和积累取得了卓然的成绩，并在十几年的发展过程中逐渐形成了自己的品牌。即使面对股指期货所蕴含的庞大市场规模，这些公司也完全有能力凭着自己的品牌和实力在未来竞争市场中进一步发展壮大，实现做优做强，这也将是未来整合大潮中一抹眩目的亮色。