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亚洲对冲基金的一些最大投资者正在回避那些以中国为投资重点的基金公司，因为有关方面认为，这些基金公司涉嫌在未经许可的情况下，在中国快速上涨的股市从事交易活动。
基于内部分析及外部法律建议，KBC Alpha Asset Management以及总部位于东京的Sparx Asset Management等公司，已决定不向多只表现最为出色的“大中华”基金投资。
KBC和Sparx在内的投资者担心，在中国大陆投资的基金公司面临潜在的监管风险。KBC和Sparx为美国加州公务人员退休基金(Calpers)等极为保守的养老基金管理投资。
由于对冲基金在中国尚未获得法律认可，大约20家基金公司在中国设立了研究团队，其合法职能仅限于向海外总部提供投资建议。这些公司的总部大多位于香港，受香港证券及期货事务监察委员会（Securities and Futures Commission，简称香港证监会）监管。
然而，也有公司涉嫌将其主要经营行为转移至大陆子公司，包括买卖大陆A股等未经许可的行为。
一家全球对冲基金集团的高管表示：“有的公司在上海有15个人，而在其所谓的香港总部只有一名交易员。公平地说，与交易相比，研究是一个更为劳动密集型的工作，但一些基金的经营程序和内部控制正在产生问题。”
中国证监会拒绝对此置评。香港证监会表示，“尚未发现香港证监会认可的对冲基金经理将投资组合管理职能转移至内地的明显趋势。”
新加坡AsiaSource Capital的西蒙•考克斯特(Simon Coxeter)表示：“一些重点投资中国的基金比其它基金风险更大。我们花了大量时间研究中国的监管及税务问题；有些基金在一些仍是监管‘灰色地带'的领域进行冒险，对于它们，我们选择避而远之。”