利率和汇率 市场化重于水平变化
吴晓灵经常会说,“加息和汇率问题永远不要问央行行长,而应该根据经济学常识去判断”。业内专家表示,从关注央行政策的变化,到用经济学常识去判断似乎更透露出,汇率和利率调整越发市场化。

吴晓灵经常会说,“加息和汇率问题永远不要问央行行长,而应该根据经济学常识去判断”。业内专家表示,从关注央行政策的变化,到用经济学常识去判断似乎更透露出,汇率和利率调整越发市场化。

专家们的判断是这样的——

高善文说,短期内CPI压力不会增大,“这种上行趋势走不了太久,很快就会下来”,粮食价格上涨不具有持续性。而像内外失衡等问题,则非“一年半载”所能够改变,加快汇率升值、出口退税调整等可能会起到一些缓解的作用。

对外经贸大学金融学院副院长丁志杰则判断,人民币的坚挺强化了人民币升值的预期。他预计今年人民币的升值幅度会超过5%,达到7%左右,然而人民币升值并不能从根本上改变我国的外汇问题。

丁志杰认为,“汇率机制的完善才是解决外汇压力的利器”,如这次提出的外资银行进入银行间外汇市场便是对外债管理的一个有效补充,这可以拓宽外汇资金的使用渠道,外资机构通过在国内市场募集资金,不仅可以解决自身投资发展需求,而且对国内银行业务提升、市场完善起到一定的带动。

“外汇资金的多元化使用可以缓解人民币升值压力,但这并不是治本之策”丁志杰表示,在汇率体制完善的过程中,更应发挥和强化一篮子货币的调节功能,只有多元化利用外汇储备,促使有效汇率的上升才能使汇率的政策效应更好的传导出去。

中国人民大学证券与金融研究中心主任吴晓求表示,利率的市场化除了政府部门的推动,商业银行也该积极参与进来,“只有多方的参与才能体现真实的货币价格,起到配置资源的目的”。

随着利率市场化条件的成熟,商业银行可在风险控制、资产结构调整等方面作相应的努力,通过改善自己的经营来扩大自身定价的能力。吴晓求认为,通过发展多元化的产品尤其是加大对衍生工具的操作,不仅可以促成货币市场的完善,而且对利率机制的形成起到一定的补给功能。

吴晓求强调,只有推进利率和汇率的市场化才能使货币政策工具发挥更大的乘数效用。

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