股指期货6月出台 沪深300指数基金地位看涨
两只指数基金嘉实沪深300和大成沪深300有望成为股指期货推出后市场的重要筹码,这两只基金的江湖地位也将会大大提高。

两只指数基金嘉实沪深300和大成沪深300有望成为股指期货推出后市场的重要筹码,这两只基金的江湖地位也将会大大提高。

国务院日前颁布的《期货交易管理条例》将在4月15日施行,业内人士猜测股指期货也有望在6月前后出台。沪深300指数期货将是股指期货出台后一段时间的主要品种,因此,大成和嘉实基金公司旗下的这两只指数基金,由于其标的物与股指期货标的物一致,有望成为股指期货推出后市场的重要筹码,其市场重要性也将会大大提高。

目前哪些机构有条件参与股指期货尚不明朗,各基金经理比较关注的是,基金参与股指期货交易占其资产规模的比例。基金经理普遍认为,如果基金参与比例太低,对基金对冲风险并无太大意义。

但股指期货的推出对大成、嘉实沪深300两只指数基金影响较大,因为股指期货和大成、嘉实沪深300指数基金的标的一致。大成沪深300指数基金经理杨丹表示,股指期货推出来后,各机构对沪深300指数更加关注,资金也会偏好沪深300的成分股,沪深300指数重要性将会提高,沪深300的流动性也会更好。同时受套利以及风险管理需要,许多资金可能会用沪深300指数基金做风险对冲,沪深300指数基金的规模可能会增长。

杨丹认为,大成沪深300指数基金如果能有效地利用股指期货,将可以更好地实现误差管理。比如一个大额赎回需要2天后到账,在没有股指期货的情况下,基金只能卖出
股票降低仓位应对赎回,这样就会产生跟踪误差,但是利用了股指期货后,在杠杆效应的影响下,买入大额赎回的相对应的点数即可,指数基金跟踪的误差也会减小,并减少大额赎回对基金造成的成本冲击。

大成和嘉实沪深300指数基金今年业绩增长明显,两只基金净值增长分别达到24.21%、19.95%。随着股指期货的推出,沪深300成分股会更加活跃,指数基金运用股指期货进行风险管理后,将会更好地跟踪指数,减少管理误差。

大部分基金经理表示,在3000点左右推出股指期货有利于市场稳定发展,因为这会推动市场逐步进入慢牛状态。如果指数期货在更高的点位出台,其下跌的风险较大。

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