|
|
|
财政部昨日跨市场招标发行了300亿元人民币10年期记账式固息国债，最终中标结果落在3.40％，高于二级市场收益率。
一些分析人士表示，本期10年期固息国债的中标结果一方面是对上周六加息消息的正常反应，另一方面也显示出市场对于央行继续加息的担忧。
尽管此前多家机构均为本期加息后的首只长期国债给出了3.35%至3.40%的较高预测，但3.40％这一位于市场预期上限的利率水平仍可称得上高位。
昨日的招投标情况显示，本期国债中标票面利率为3.40％，投标总量541亿元，投标倍数1.80倍，而最优中标利率则达到了3.45％。目前二级市场上与本期国债较为类似的06国债03（待偿期9.025年）和06国债16（待偿期9.526年），其昨日的交易平均收益率分别为3.3494%和3.3527%，而上周五（加息之前）分别为3.1897%和3.2405%。
市场人士表示，本周以来，由于受到加息影响，中长债的收益率已经有所上升，而此次10年期国债中标在3.40%的利率水平，将可能进一步推动债市收益率走高，尽管上周六的加息将部分集中在短端交易的资金推至中长端，但中长债仍然面临压力。
长江证券交易员李莎表示，由于受到央行升息影响，之前市场机构已普遍预期到本期国债中标利率将高于二级市场水平，因此该中标利率仍属正常。不过3.40%位于市场预期的上限，将在短期内将对中长债的价格带来冲击，并可能进一步引起中长债价格的惯性下跌。
李莎还指出，昨日10年期国债3.40％中标结果反映了市场对于央行继续加息的预期，而在本周五国家开发银行将发行7年期浮息金融债以及外汇投资公司成立后可能发行更多长债的背景下，长债的供应量将比较充足，而交易商也将可能进一步回避长端品种。从这个角度来看，中长债将面临更大压力。
国泰君安分析师林朝晖认为，除了加息的影响外，1年期央票利率的上行也在一定程度上抬高了10年期国债的收益率水平，随着1年期、3年期央票利率的上行，中长债的收益率也将随之上升。林朝晖同样也认为，此次作为长债风向标的10年期国债中标利率被定格在市场预期的上端反映了市场对于央行继续加息的预期，将给中长债带来负面影响。
值得注意的是，在货币市场上，各品种利率近几日开始止跌回稳，而1年期Shibor利率近几个交易日更是连续上扬，有分析人士表示，这可能反映出商业银行对央行中期仍可能二次加息的预期。