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对比2005年的相关数据，我们发现在牛市氛围中，基金经理们的交易开始活跃，19家基金公司股票周转率提高1倍以上。
基金交易更加活跃
2006年A股市场整体股票投资周转率为3.76倍，高于2005年3.10倍，市场整体交易活跃度有所提高；可比的51家基金公司2006年的算术平均股票周转率为3.87倍，显著高于2005年2.10倍的水平。随着市场的大幅好转，基金经理的交易相应更加活跃，19家基金公司股票周转率提高1倍以上。
交易活跃的效果又如何呢？为了准确地衡量这种主动操作的效果，在测算时，我们设定了超额收益这一概念，表示其跑赢大盘的能力，其计算方法为：超额收益率=2006年基金净值增长率-(上证指数×70%+国债指数×30%)。数据显示，封闭式基金超额收益率明显上升，2006年平均超额收益率达14.68%，远高于2005年的5.03%；开放式基金也是如此，2006年可统计的数据是22.97%，高于2005年的均值4.97%。因此，基金在2006年牛市中，在交易活跃的同时超额收益也得到大幅上升。
周转率适度易取得超额收益
但跟以往的经验一样，统计数据并不支持周转率与超额收益之间存在必然的正相关关系。在封基中，股票周转率最高的是兴科，达6.14倍，超额收益率14.54%，但周转最低的基金汉博，超额收益却更高，达到29.76%。其中，7家基金超额收益为负，最低的为-17.55%，最高的是基金金元，为34.10%，其周转率为1.78倍，低于平均水平。
开放式基金的数据表现出两者可能呈现倒“U”字型关系。根据天相统计数据，周转率最低和最高的基金超额收益都为负数，其中，周转率最高者为16.57倍，相应的超额收益为-64.35%；而周转率最低可统计的数据为0.578倍，其超额收益也只有-33.15。同时，考察超额收益又发现，超额收益最高的是景顺增长，高达90.33%，其周转率为1.36倍。此外，在超额收益前十名的开放式基金中，只有两家的周转率高于平均值，其他都处于均值偏下一点的地方。
因此，我们可以这样判断，随着基础市场活跃度的提高，基金股票周转率也会相应提高，但这种提高并非无限度的，股票周转率略低于平均水平更容易获得超额收益，过高或过低都不是理想状态。