虽然920项目的最终结果尚未公布,但相关上市公司已经耐不住寂寞,陆续发布的公告已经可以管窥出920项目的大体脉络。
4月2日,大唐国际发电股份有限公司(以下简称"大唐国际",601991.SH)发布公告宣布,其董事会同意全资子公司大唐国际(香港)有限公司(以下简"大唐香港")收购辽宁省锦州东港电力的55%股权,收购金额为18.2亿元人民币。
东港电力正是电监会公布的920项目资产变现的38家电厂其中之一,涉及变现的资产是原始股东辽宁省电力公司名下的45%的股权。从大唐国际的公告推断,如不出意外,在收购了55%的股权之后,大唐集团将取得东港电力另外由辽宁省电力公司所持的45%的股权。
920项目,是由电监会牵头的"920万千瓦发电权益资产变现工作项目"(在2002年国电系统进行拆分时,将这部分资产划给四大辅业集团,并暂时由国家电网公司代管)的简称,在2006年8月4日正式启动。
除了大唐国际,包括国电集团、长江电力、河南建投、江西投资集团等都在920项目中大有收获。知情人士透露,近日,发改委、国资委、电监会将召开会议对920项目的变现结果进行研讨审核,"顺利的话,本月内就会对外公布920项目的最终结果"。
大唐将全资收购东港电力
大唐香港此次以收购价人民币18.2亿元(其中现金出资人民币12.87亿元,并承担人民币5.331亿元的债务),收购江胜集团持有的香港东港(锦州)投资有限公司("东港投资")的100%股权,从而拥有锦州东港电力有限公司("东港电力")55%的股权。
江胜集团为一家在开曼群岛注册的境外公司,东港投资为江胜集团在开曼群岛注册设立的一家全资子公司,该公司是专门为合资成立东港电力而设立的公司。
东港电力为东北电力集团公司将原锦州发电厂生产性资产与东港投资进行合资后成立的公司,其中东港投资持有其55%股份,辽宁省电力公司(代持)持有其45%股份。
东港电力现运营6台200MW燃煤机组,机组平均运行时间不到20年,机组运行状况良好。截止2006年12月31日,东港电力资产总额为人民币16.794亿元,其中流动资产人民币7.594亿元,固定资产净值人民币9.113亿元;负债总额人民币9.879亿元,所有者权益总额人民币6.915亿元,税后利润1.951亿元。
大唐国际表示,通过大唐香港收购东港投资100%的股权,从而获得东港电力55%的股权,有利于公司扩大业务范围,实现公司的长足发展。
4月2日,大唐香港国际部的一位人士对记者表示:"作为上世纪80、90年代辽宁省的主力基础电厂,东港电力经营、发电都很正常,以前的业绩也不错,此次收购扩大了大唐国际的资产。"
值得注意的是,东港电力的剩余45%的股权由辽宁省电力公司持有,而这部分股权将在此次920项目中给予变现。作为五大发电集团之一的大唐集团是否会收购这部分股权,成为未来的一个悬念。
大唐香港的一位人士对记者透露:"虽然东港电力另外45%的股权还没有最后定,但我们有意向要全部收购过来"。而大唐最终能否如愿,知情人士表示,东港电力剩余45%的股权已经确定由大唐来收购,待发改委、国资委、电监会审核之后,就会对外公布。
更有一位大唐国际的人士对记者透露:"东港电力剩余的45%股权将不会由大唐香港控制,而是由其母公司大唐国际控制。"
920项目终局
920项目对所有的电力公司都是绝好的机会,特别是对近年来饱受审批与环评之困的大型发电集团而言更是如此。
在此之前,大唐集团因为部分项目的环评问题,进入了国家环保总局的限批企业"黑名单",一方面要迅速拓展规模,一方面要面对越来越高的环保门槛,如何在此之间寻求到平衡,对于每一家发电企业而言,都绝非一件短时间可以解决的问题。
而920项目的变现资产,无疑为发电集团们快速而合乎相关规定拓展规模,打开了一扇门。
东港电力现运营6台200MW燃煤机组,而目前建设20万机组,造价要4500-5000元/千瓦左右,大唐香港以现金出资12.87亿元,折合人民币2760元/千瓦的价格获得东港电力55%的股权即可使公司间接控股运营一家百万级电厂,显然是一笔划算的买卖。
种种迹象表明,电监会2006年8月4日正式启动的920项目大幕将要徐徐落下。
包括大唐集团、国电集团、长江电力在内的大型发电集团,以及以河南建投、江西投资集团为代表的具有现有股东优先购买优势的地方投资公司,将分食920项目,也由此形成了920项目变现的两种主导模式。
在此之前,长源电力已经宣布了对920项目涉及的汉新电厂、汉源电厂等电厂股权的收购,长源电力的大股东为国电集团。而知情人士透露,国电集团的另一上市公司国电电力将如愿取得辽宁省电力公司所持的30.3%的股权,国电集团将以持股73.2%绝对控股国电电力。
在920项目中涉及变现的上海华东电力发展公司所持的上海电力18.92%的股权,将由长江电力和现有股东中电投集团分食。
知情人士透露,长江电力将收购其中的约10%的股权,中电投集团将收购剩余的8.92%的股权,成为持有上海电力69.74%股权的绝对控股股东。长江电力也由此将完成从水电公司向综合发电集团的转化。
除了上述位居央企的大型发电集团,地方性的投资公司将借助现有股东优先购买的权利在920项目中大有收获。
这一类的公司可能包括,获得京能热电股权的北京能源投资公司,获得豫能控股股权的河南建投,获得赣能股份股权的江西投资集团,获得皖能股份股权的安徽能源集团等等。
920项目的所有悬念正在逐渐揭开,一位熟悉情况的人士说:"我们会尽快开会确认,定下来后就会公布。"而这个时间,可能就在本月之内。
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