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也许在不久的将来，华融证券、信达证券、东兴证券的招牌就会现身于全国大多数省会城市。
记者获悉，分别由华融资产管理公司、信达资产管理公司和东方资产管理公司发起设立的华融证券、信达证券、东兴证券三家证券公司均会在全国大多数省会城市设立分支机构。这其中，作为西部金融中心的成都自然会名列其中。
“辞旧迎新”正当时
“按照国务院要求，今年已经进入不良金融资产处置的扫尾年。”华融资产管理公司成都办事处有关人士称，经过几年来的努力，他们从银行手中接下来的不良金融资产已处置了绝大部分，余下的都是一些零星且分散于成都市外的市（州）县，处置难度相对较大。在这种情况下，资产管理公司将采取“两手抓”策略，一手抓不良资产处置的扫尾，一手抓资产管理公司的商业化转型。
事实上，资产管理公司的商业化转型早在几年前就开始了。华融资产管理公司于2005年7月起开始介入浙江金融租赁公司，同年12月，华融公司与明天集团正式签订了股权转让协议，正式成为浙江金融租赁股份有限公司的新主，持股99.71%。“估计今年内就要正式更名为华融金融租赁股份有限公司了，”华融资产管理公司成都办事处有关人士告诉记者。
担保业务是华融资产管理公司实施商业化转型后的又一块业务。该公司担保业务部高级经理向家奇称，华融资产管理公司总部近期将挂牌成立华融担保公司，组建方案已报国家
财政部审批，估计5月最迟6月份就会正式投入运转。担保公司的注册资本计划15———18亿元人民币，将成为目前国内注册资本金最大的担保公司。如果按1∶5的比例，可以同时为企业提供150———180亿的担保融资。
力争
证券业务“全牌照”
据悉，中国
证监会已作出批复，同意东方、华融和信达三家金融资产管理公司发起设立证券公司。东方资产管理公司发起设立的东兴证券股份有限公司，注册资本为15.04亿元；由信达资产管理公司发起设立的信达证券股份有限公司和华融资产管理公司发起设立的华融证券股份有限公司也拿到了证监会的批文，两家公司的注册资本均在15亿元以上。三家资产管理公司旗下证券公司的业务范围为经纪、投行、投资咨询等三项业务许可。但三家资产管理公司都希望拿到包括自营业务在内的“全牌照”。
业内专家指出，三家资产管理公司获批设立证券公司，这表明其改革创新和战略转型的步伐明显加快，其意义十分深远。在金融资产管理公司向综合金融服务公司或金融控股集团公司战略转型的路上，拿下证券公司牌照是必要和必须的“动作”。而中国资本市场自去年下半年以来开始进入“黄金十年”快速发展期，证券公司将借此获得飞速发展，金融资产管理公司进入证券行业正当其时。
进入2004年后，在监管部门的安排下，金融资产管理公司由于托管“问题券商”而在证券业务方面取得了更快的进展。2004年9月，证监会委托华融托管德隆旗下德恒证券、恒信
证券；随后信达托管汉唐证券、辽宁证券；东方托管闽发证券。金融资产管理公司重组券商的序幕由此拉开。在清理、重组这些问题券商的过程中，他们发现这是战略转型的绝好机会，并不断地理清了开展证券经纪、投资银行和证券自营等业务的思路和方案。
转型之路还很长
虽然由三家金融资产管理公司组建的证券公司会在不久的将来挂牌营业，但是外界人士还是存在不同的疑虑。尽管金融资产管理公司在开展证券经纪业务方面没有什么困难，但由于没有证券自营的经验，在投资银行和资产委托管理方面的经验也严重不足，一开始在这几项新业务方面与老牌券商或创新类券商比较可能不具竞争力。
金融资产管理公司如何选择自己的商业发展目标则是一个战略性问题。据悉，目前信达资产管理公司提出了综合性资产管理公司的商业化发展目标，即 “以处置不良金融资产为主、具备投资银行功能和资产经营功能、具有较强竞争力的综合性资产管理公司”。对此，业内专家认为，这个商业化目标，还只是从业务、机构功能和法律形式角度进行考虑的形式层次定位，没有准确定位公司在未来资本市场和企业控制市场上的核心特征。
如何改善产权结构和法人治理机制更是深层次的问题。目前几大金融资产管理公司的注册资本金分别都是由国家财政部拨款并持有股权的。现行的法人治理机制是按照《金融资产管理公司条例》来设置的，但从商业化发展来看，其国有独资的产权结构和缺乏董事会的治理结构，是不能充分保障金融资产管理公司持续发展需要的。再从商业性金融机构来看，股权结构必须实现多元化。