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受1年期央票利率连续五周企稳于2.9760%水平的影响，投资者强化了对短端收益率水平近期将保持稳定的预期。前期跌幅过多的短期品种也于昨日率先反弹，并最终带动上证国债市场大幅上涨0.17%。但业内人士表示，国债市场的跌势并未出现逆转。
昨日的上证国债市场延续了上一交易日尾盘的反弹走势，全天高开走高，并且升幅进一步扩大。收盘时上证国债指数报收于111.20点，较前日大幅上涨0.17%；扭转了过去一周多来的疲弱态势。交易中的55只国债有24只上涨，6只持平，7只下跌，18只未成交。而上涨品种中以中短期债券居多。市场成交量也同步放大，但仍比较清淡，显示投资者心态依然谨慎。
分析人士表示，央行昨日仅发行了80亿元1年期票据，较上周的200亿元明显减少，并且是2006年12月12日以来该品种的最低单日发行量，这在一定程度上缓解了目前市场的资金紧张局面。而招标结果进一步强化了投资者对短端收益率水平近期将保持稳定的预期，提振了投资者信心。此外，财政部4月25日将进行300亿元6个月期国库现金投标，将释放部分流动性，缓解资金紧张局面，也有利于现券价格的稳定，市场做多信心因此明显恢复。
不过，国债指数涨幅盘中依然仍明显受到市场流动性趋紧限制。业内人士认为，尽管参与中信银行申购的1.2万亿资金于昨日解冻，但交通银行高达31.9亿股A股IPO申购已于昨日启动，筹集资金约200亿元，预期冻结资金1.5万亿。同时，五一长假临近，金融机构资金兑付压力也有所增大。受交通银行开始申购影响，银行间市场回购利率昨日出现快速上涨，其中7天期回购加权平均利率上蹿至4.7729%，创下了至少两年多来的新高。
对于债券市场后期的走势，业内人士表示，短期资金面仍面临考验，而宏观调控的预期丝毫没有弱化迹象。中长期债券仍将面临收益率上行的压力，因此债券跌势在近期难言逆转的可能。
这种迹象在企业债市场的表现更为明显，昨日上证企业债市场以较大跌幅报收。其中，上证企业债指数最高探至121.56点，最低探至121.20点，收盘报121.29点，跌0.27点或0.22%；深证企业债指数最高探至121.65点，最低探至121.24点，收盘报121.48点，跌0.17点或0.14%。由于目前市场流通的企业债多为中长期品种，其走势对国债有较强的借鉴意义。