大同煤业（601001）昨日披露的计划发行H股并在香港联交所主板上市的消息，受到市场欢迎。市场人士认为，发行H股融资购买大股东资产，有望提高每股净资产和每股收益。但是也有人士担心，发行H股有可能影响现有A股股东利益。
此次公司计划发行不超过30000万股H股，在此基础上可按市场情况实施超额配售，其规模将不超过H股发行规模的15%。大同煤业此次发行融资将用于收购与煤炭经营有关的资产，投资开发符合公司发展战略的新煤矿项目以及补充流动资金等。发行上市方案的有效期为公司2006年度股东大会通过后一年内有效。如公司于2006年度股东大会通过后一年内已向中国证监会正式递交发行H股的申请文件，则此次H股发行方案在一年有效期结束后继续有效直至发行上市。
公司上市时，同煤集团将同家梁、四老沟等四矿投入大同煤业。同时，同煤集团将晋华宫矿、马脊梁矿、精煤公司等相关的全部经营性资产和同煤集团拥有52.44%股权的轩岗煤电都委托大同煤业进行经营管理。同煤集团同时承诺将全部煤炭生产经营性优质资产投入大同煤业，2014年前会全部放进上市公司，使大同煤业成为同煤集团下属企业中唯一经营煤炭采选业务的经营主体。
市场人士认为，发行H股融资购买大股东资产，有望提高每股净资产和每股收益，有利于上市公司的发展。同时，两地上市也有望继续改善大同煤业的治理状况，提高公司的透明度。
也有市场人士表示，A股较H股有着一定的溢价，这也可能影响H股的发行价格，对现有A股股东的利益产生影响。以同行业的兖州煤业（1171.HK，600188）为例，昨日H股收盘价为7.83港元，而A股昨日收盘价达到11.81元，A股较H股有50％以上的溢价。有市场人士也认为，目前大同煤业资产负债率也只有50％左右，希望公司采用债务融资方式收购大股东资产。
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