类似于国金证券借壳成都建投上市的题材曾火爆异常，参股券商题材的吉林敖东更是晋升为百元高价股。近期，海通证券借壳都市股份的成功获批，让百联股份等相关个股再度表现突出。而随着券商由借壳转向IPO上市的兴起，将有70多家上市公司受惠，新一轮参股券商题材的火爆行情或将爆发。

券商借壳大多没有下文 　

从第一例广发证券借壳延边公路之后，不少券商争先恐后地踏上了借壳之路。据统计，有多达近30家券商涉身其中。券商借壳概念的疯狂程度让人瞠目，都市股份、延边公路、成都建投的一个个涨停板，将这种疯狂演绎得淋漓尽致。某券商的一位分析师对此表示：“券商借壳概念的疯狂炒作给市场带来的不稳定性，引起了监管层的警惕，因此而转变了指导思想，由最初的‘支持’变为‘谨慎’。并有传闻称，监管层表示‘原则上不再批复券商借壳，鼓励优质券商通过IPO直接上市’。”

3月份，曾有媒体报道，证监会正在制定券商借壳的新规范性政策，由刚开始的只要求“必须是创新类或规范类券商，公司股价没有异动”，转变为“对拟借壳上市的券商设定净资本不低于8亿元”等多项硬性指标。这位分析师认为，从已经被公告进入借壳程序的9家券商的情况来看，除国金证券、海通证券的借壳方案已经获得证监会批准以外，其它几家到目前都没有下文。可以看出，监管层对券商借壳的规范日益严格。3月28日，国信证券、招商证券、国泰君安证券等6家券商的集体辟谣，也更加证明了这一点。在监管层的严加规范之下，券商借壳热潮渐渐降温，而IPO热潮即将兴起。

15家券商符合IPO条件 

券商之所以会避开IPO而选择借壳上市，根本原因是由于几年熊市，无法满足连续3年盈利的硬性指标。

东方高圣的一位研究员分析道：“券商IPO比借壳上市更具可操作性和确定性”。他解释说：“借壳看似简单，但不确定因素很多。很可能因为拉锯式谈判，成本估计不足，刺激公司股价大幅上扬等问题导致失败。”

幸好得益于去年的大牛市行情，不少券商扭亏为盈，有希望实现IPO上市的梦想。根据近日证券业协会已披露的部分券商2006年年报，今年已经符合连续3年盈利这一上市条件的券商，除去已经上市的中信证券以外，还有15家（见表1）。同时，有专业人士指出，在股市大好形势持续的情况下，连续2年盈利的券商在2008年也同样有希望达到IPO上市的盈利标准，目前大概有6家。如果按照新会计准则进行追溯调整，将有更多的券商可达到这一条件。事实上，已经有多家券商表示会通过IPO上市。最早高调宣称IPO的是招商证券，在2006年年底，公司董事长宫少林曾透露，2007年将在A股市场进行 IPO。国泰君安证券也早就公开表示过IPO的意向。此外还有银河证券、光大证券、金元证券、东方证券也表示了IPO上市的想法。据有关人士透露，随着券商2006年年报审计工作的逐步完成，一些证券公司将陆续上报IPO的有关材料。

连续盈利有望IPO 上市的券商名单

（图片来源：证券市场红周刊）

参股券商题材依然火热 　

A股市场上谁又将成为券商IPO上市的最大赢家呢？无疑是那些大比例参股券商的个股，尤其是参股优良券商的个股（见表2）。

参股有望08 年 IPO 上市券商的公司名单

（图片来源：证券市场红周刊） 

在券商借壳热潮涌起之时，与被借壳的股票不得不面临停牌相比，此类个股却存在非常充分的投资机会。例如参股广发证券的辽宁成大，参股国金证券的桂东电力，参股国泰君安的大众交通，参股招商证券的中粮地产等等，最近一个月它们的股价都基本翻番。

尽管像吉林敖东这种受益于券商借壳的暴发户，其百元股价的合理性正在受到人们的质疑，存在的风险毋庸置疑，但可以相信，随着券商借壳转向IPO上市，这些参股券商题材股必将继续焕发出新的光彩。