"昨天的涨停并非散户所为,买入的主要是某些公募基金和私募基金。"5月16日,某机构投资部门负责人告诉记者。

    此前一天,洪都航空(600316.SH)公告称,预计2007年中期净利润同比下降50%以上。

    奇怪的是此利空不仅未对股价有任何打压,反而促使其股价大幅上涨,开盘半个小时,洪都航空便牢牢封于涨停。

    洪都航空的走势不但背离基本面,也脱离大盘。当天上证指数大跌3.64%,但丝毫没有撼动其强劲势头。

    作为军工概念股龙头,洪都航空从2006年初的不到10元一度飙升到41元,大量基金扎堆其中。

    但如今,记者很难找到一位还在跟踪研究它的券商研究员,而大部分去年重仓持有的基金也表示对其再没有任何研究。

    不过,洪都航空一季报显示,其10大流通股股东中,景顺长城基金公司旗下5只基金扎堆持有1334.38万股,占流通股的12.36%(见附表)。

    机构进与退

    2006年军工板块火爆时,机构热烈探讨的是洪都航空整体上市和其所属的军工板块景气度提升所带来的业绩飙升机会。

    当时券商研究报告普遍预计,洪都航空2006年业绩能达0.6元以上,2008年将达1.2元以上,洪都航空成为高成长绩优股典型。

    但事实证明,一切并不美好。

    2007年4月3日,洪都航空发布2006年年报,每股收益仅0.28元,不到预期的一半。

    这还不是最坏的,4月30日,洪都航空一季报出炉,每股收益为-0.0072元,而去年同期每股收益为0.0126元。

    本周,"预计2007年中期净利润同比下降50%以上"的公告使其雪上加霜。

    对于年报,大部分机构都有所预计。和2006年初基金潮水般涌入类似,从三季度开始,基金潮水般撤离。

    洪都航空2006年半年报显示,共有43只基金持有其流通股的46.503%,其中的17只基金重仓持有流通股的38.491%。

    但截至去年底,洪都航空虽然还被20只基金持有21.626%的流通股,却已不属于任何一家基金的重仓股。

    2007年一季度显示,年报中还出现的广发系两只基金以及基金天华(184706.SZ)等均已撤出。

    与此同时,4家基金公司旗下8只基金进入洪都航空十大流通股股东,景顺长城基金公司旗下基金大举加仓的意愿尤为明显。

    其中,景顺长城内需增长、景顺长城新兴成长以及景顺长城内需增长2号等3只基金持股均保持不变,景顺长城鼎益以及景顺长城资源垄断2只基金则大量加仓跻身十大流通股股东。

    目前,基金选股都有筛选机制和严格程序,尤其是如此大举建仓,更少不了实地调研这个必备环节。

    为何选择在众多机构撤离时逆势而动,并且没有预料上半年公司糟糕的经营状况呢?景顺长城基金公司以证监会要求不允许谈论个股为由拒绝了记者的采访要求。

    投资还是投机?

    "这种有强大背景又不可能透明的上市公司,大股东随时可以实现对上市公司利润的调控,上市公司完全是按照自己的意愿'做事情'。"某基金公司研究员告诉记者。

    洪都航空曾给这家基金公司旗下基金带来很大收益,但时至今日,因"无法获取足够的信息,无法判断这家公司的情况",上述基金人士表示已将其从研究股票中剔除。

    "或许别的机构加仓也是对的,我们其实认为洪都航空的利润不该这么低,上市公司打算做股权激励,现在这种情况应是上市公司有意压低股价。"上述基金人士告诉记者。

    对于上述人士隐藏利润的说法,另一家同样曾重仓持有的基金公司投资总监则表示不认同。

    这位投资总监称,现在洪都航空各项业务均存在不确定性,利润下滑是正常的。

    也有机构人士猜测,洪都航空大涨有可能是赌上市公司会通过注入资产从而实现再融资。

    中金公司今年1月发布的调研报告透露,"公司目前自有及自筹资金能满足当前飞机生产所需,但L15的后续研发及完成设计定型和工艺定型还需要6亿元以上资金,加上扩产及技改的需求,公司也在考虑再融资,但没有透露计划融资规模及时间安排。"

    "如果上市公司需要融资,将来肯定会将业绩做好,资产注入或许是短期内做好业绩的选择。果真如此,现在进入或许是个不错时机。"去年曾出具报告非常看好洪都航空业绩增长的某券商研究员表示。

    但这位人士同时强调,"洪都航空的公司治理存在问题,所以这种逻辑是否成立不好下判断。"

    "现在市场上对一些题材股的炒作确实很过分,洪都航空这样的股票不可能值这样的价钱。"某基金经理直言。