潜在大股东增加股改对价，公司重组后将以商业地产运营为主业
　　证券时报记者 张宇凡
　　本报讯 S*ST华侨（600759）在推出“重大资产出售与购买＋重大债务重组”的股权分置改革方案后，经过与流通股股东沟通，公司日前公告增加送股安排，公司潜在非流通股股东广西正和实业集团有限公司，向全体流通股股东每10股赠送2股股份。折算为非流通股股东送股方案，则相当于流通股每10股获送10.26股。如果资产重组和股改成功，那么濒临退市边缘的S*ST华侨将发生脱胎换骨的变化。
　　1996年10月上市的S*ST华侨原以房地产开发为主业。由于管理不善，随着上世纪90年代海南房地产泡沫的破灭，公司资产严重缩水，主业全面停顿。因连续三年亏损，2001年公司股票被PT处理，面临退市风险。
　　2002年5月，福建北方发展股份有限公司入主S*ST华侨。北方发展通过向S*ST华侨赠送资产、实施债务重组，保住了公司的上市地位。由于S*ST华侨债务负担沉重、对外担保众多，而北方发展的经济实力较为有限，经北方发展资产重组后的S*ST华侨并未彻底走出困境。2004年，S*ST华侨又连续两年亏损，2006年再次被交易所实施退市风险警示。2006年年报披露，虽然公司依靠债务重组实现了盈利，但扣除非经常损益后的净利润为负数，S*ST华侨仍然不具备正常的盈利能力。如果没有新生力量的进入，S*ST华侨仍将面临退市风险。广西正和这时候的出现，给人们带来了新的希望。
　　根据S*ST华侨公告，公司的潜在大股东广西正和拟以重大资产重组作为对价安排的方式参与公司股改。通过定向增发，广西正和将其在广西柳州独资开发的“谷埠街国际商城”部分商业房产注入S*ST华侨，商业房产累计面积14.02万平方米，其中12.21万平方米已出租。这意味着注入的商业房产87%已经拥有长期稳定的租金回报，重组后的S*ST华侨将以商业地产运营为主业。
　　S*ST华侨董秘黄勇介绍，广西正和为外商投资企业，而谷埠街国际商城位于柳州市百年商业老街谷埠街两侧，是广西最大的商业地产项目和广西最大规模的综合性购物中心之一。工程于去年竣工且大部分已招商完毕，具有零售规模效应的深圳南城百货、柏图家居、国美电器等均已入驻营业，而柳州市是重要商品集散地。这些因素决定了谷埠街商业地产项目发展前景看好、物业升值潜力巨大。
　　根据会计师事务所盈利预测审核报告，重组后的S*ST华侨，2007年预计净利润为4182.44万元，2008年预计净利润为7591.27万元。广西正和承诺，重组后琼华侨2007年下半年和2008年的净资产收益率将分别不低于3.5%、8%。
　　多灾多难的S*ST华侨将再次通过资产重组而获得新生。