风险投资，曾经是一个神秘的行业。因为他们往往是许多成功和失败的操纵者，并且一般都活跃于幕后而不是台前。比如你能看见丁磊的暴富，却可能不知道催生他的徐新；你知道娃哈哈、中华英才网、网易的飞速成长，却可能不了解它们背后的今日资本集团。在这个越来越没有秘密的时代，一批风投家，也让公众和媒体把他们逐渐推到了台前。他们对财富的解密，投资运作手法以及超级犀利的目光，都让人震慑。《赢周刊》自本期起，将推出系列风投人物及敏感的风投话题。你将会在当中看到风投的机会与陷阱。还有，风投家是怎样炼成的。

40岁的徐新给人快人快语的印象。身为今日资本集团的总裁，她掌控着23亿元人民币的资金。这些资金大多来自欧美政府和企业，可老外们却全权交给她打理，这在风险投资界相当罕见。

提起徐新，投资界首先想起的是娃哈哈、网易、中华英才网等成功的投资案例。没有她的慧眼，就没有这些熟悉的名字。她使名不见经传的小企业一飞冲天，也造就了像丁磊这样的一批包括四位福布斯超级富豪。

为企业家的成长避险

赢周刊：作为一个老到的风险投资家，你通常喜欢选择怎样的企业进行投资？你最看重企业的哪些品质？

徐新：要找到一个迅速成长的企业非常容易，但是要找到一个持续发展的企业却不是那么容易，因为一个企业刚刚发展，你会发现突然有一二十个企业来学它，一个企业我们投的时候利润是10％~15％，但之后可能利润马上大幅下降。而我们的原则是投完后看它是不是还能赚钱。

在竞争迅速、不可避免的情况下，我们非常希望帮助企业家建立企业核心价值：品牌、销售渠道、绩效考核制度、企业文化。

赢周刊：跟企业家打交道多年，其中很多人也成了你的朋友，你认为中国企业家的成长的风险是什么？他们最需要的是什么样的帮助？

徐新：一个很大的风险是成长的痛苦。中国企业发展太快了，一般一个10亿资产的大企业，现在两三年就可以做到了。所以企业家要很短的时间内浓缩学习的过程，痛苦是不可避免的。

怎么帮助他们渡过成长期呢，我觉得是做系统、建文化、专注一件事情。

企业家成长的痛苦，不是钱的问题，而是人的问题。老员工怎么办？新员工怎么办？当你有200个员工的时候，你的个人魅力用不上了。

如何帮助一个企业做到基业长青，这里面有三个关键词：第一，绩效考核。第二，企业文化。第三，品牌。

我是中华英才网的董事长，我们没有建立绩效考核的时候，成长是百分之三四十，这样已经很高了。做了绩效考核后，成长达到了100％。为什么会这样？关键词就是绩效考核。每个员工的销售业绩每天都贴在墙上，团队里互相比较，刺激他不断向前冲。但是经济利益也要挂钩，让他们真正赚到钱。

第二个核心是文化，海尔的工资不是很高的，为什么这么拼命地工作？他们很热爱这个事业，他们觉得很有成就感。

第三个核心是建品牌。中国市场这么大，外国人一定会进来的，比如P&G，早期就进入中国，现在要跟他们较量是很难的。

但这有一个增量跟存量的问题，企业参与的是马拉松赛跑，你跑了1000米，现在跑在前面不代表你能赢。

这方面最好的例子就是光明跟蒙牛，光明有30年历史，产品非常好，特别注重自己的利益，但是他们丢掉了增量这块。别人强大的时候，你可能连存量都保证不住。中国是一个竞争非常激烈的国家，不进则退。

还有一个短期跟长期的问题，企业只有这两年赚钱有什么用？所以我们应该定一个目标，比如5年达到一个什么目标。我们建立了绩效考核都是跟业绩挂钩的。让它去跑三五年，那个时候上市它就可能变成行业第一名。而且数据证明，如果你是行业第一，你跟第二名差两倍距离，它要赶上或者超过你的概率是很小的。

总的来讲，中国的很多行业、很多新兴行业，增量还是很大的，即使别人存量比你大也没有关系，现在还是一个跑马圈地的时代，所以一定要花时间把品牌建立起来。我们的口号是帮企业打造第一品牌。

赢周刊：作为风投，你喜欢选择怎样的企业家作投资？

徐新：我们追逐的企业家有三种人：一种是跨国公司出来创业的高级管理人员；第二种是海归派；第三种是本土企业家。

我们还是比较喜欢本土企业家，首先，他们量很多，有2900万人。第二，他们有杀手的直觉，低成本运作已经变成自身的文化，生命力非常强大。第三，这些企业家都很善于学习。

我们在投资中，坚持一个原则：企业家一定要占大股。我们有一个哲学，要赚钱首先要搞清楚一个地位，企业家是红花，我们是绿叶。我们的今日资本集团现在管理23亿元人民币，使命就是帮助企业家实现梦想，打造百亿的中国企业。所以我们比较有耐心。我们放长线、钓大鱼，投资时间可以比较长。最关键的是我们是帮助企业建立绩效考核、企业文化、行业第一品牌。

改变再改变

赢周刊：作为风险投资基金进入企业后，最重要的是帮助企业做什么事情？

徐新：投完后，第一要做的就是帮它找人。我们现在经常发现的问题就是找到一个能人工资不便宜，他来了之后如果比总经理工资都高，这样会有两个不好的地方：第一，改变企业文化。原来这个企业是艰苦奋斗型的，等钱一到，大家都涨工资，那肯定不行。那如果他一个人工资高，别人工资低，他也会压力很大。我们又不想改变文化，所以我们后来也没有其他办法，只能说我们风险投资给他发一半的工资，发个两年，等到公司规模大了之后，大家就可以接受了。而且找这个人一定是双方共同去找，不要给人感觉是风险投资派来的，通常我们会找两三个人给他们选，他选哪个就是哪个。我们第一会找市场营销人员。第二，找财务管理人员。这两个是中小企业最缺的。

第二是建立认股权的问题。很多企业是100％拥有这个公司，他许愿给一些团队50％股份，我们进去后，一定要拿到10％~18％，这个企业规模给他定下来。而且规定很详细，这18％有一半是要给团队的。第二，我们建议它跟业绩挂钩，也就是说这个东西不是白给的。你给核心团队设立一个目标，其实我觉得绩效考核是一个指挥棒，指哪打哪。把目标定下来后，就把CEO压力全部下放了，这样不仅CEO有压力，整个核心团队都有压力，而且这个钱是看得见、摸得着的，达到目的就有盈利。所以认股权机制就是我们要做的。

第三件事，怎么样迅速进入绩效考核制度。这个也不是我们手把手去教，我们当时有几家绩效考核做得不错的，引进过来系统的做咨询，然后再做方案。

企业原罪的化解

赢周刊：中国的很多中小企业，是家族企业，公司虽然不大，但是五脏俱全。企业发展里，最困惑企业家的问题是，家族亲兄弟对企业的想法各有不同，最后发现阻力最大的来自于自家人。

徐新：我跟企业家讲，创业的时候一定要独大，这样才能说了算。创业的时候就要把这个搞清楚，很多创业家不清楚，一开始都是同样的股份，最后肯定要分家。要不然你当头，要不然他当头，要把这个事情讲清楚。如果没有讲清楚的话，到了今天，大家应该好好谈一谈，谁适合做CEO，如果你更适合，只让他当一个股东好了。如果大家理念不同，一起管理是非常不利的。一个人做，另外一个人要退出，这样公司才有希望。

赢周刊：中国的很多民营企业是白手起家，作为风险投资基金，如何看待中小企业的原罪问题？你们在做投资选择时对有原罪的企业怎么处理？

徐新：有一次碰到一个大企业，当时我们讲好了，新的公司成立一个合资企业，去老公司买资产，买完后老公司就关掉，税务局出一个证明，不再偷税了，这个老公司原罪就干净了，新的公司就按照新的起点来做。但是新的公司所有税都交的话，这确实是很多钱的。

我们跟他们推心置腹谈心，我们跟他讲，在你人生这个阶段，你冒这个风险，你的回报可能就是2000万、3000万元人民币，我们靠规模、品牌是可以赚回来的，但是如果被抓住，是身败名裂的风险，你们都是有家有口的，冒险是不值得的。

所以我们做风险投资时认为，第一，原罪是可以理解的；第二，我们希望投资的时候有一个新的起点，避免这样的原罪。

徐新简介：

今日资本集团总裁、中华英才网董事长。

1984年，就读于南京大学外语系。

1992年，作为首批注册会计师，进入香港普华永道实习工作三年。

1995年，进入香港当时最大的本土券商百富勤工作，负责直接投资。

1998年，转入霸菱投资集团，担任霸菱投资中国区董事总经理。

2005年，离开霸菱投资，创办今日资本集团。

投资案例：

1995年，参与对娃哈哈的投资。

1999年，参与丁磊的网易投资。

1999年，参与中华英才网投资。

此外，代表案例还有永和大王、中联系统等备受称道的投资。