一方面大股东不断地减持获得上市流通权的股票，一方面公司股价在不断攀升。这是今年四月份以来，发生在红星发展（６００３６７）上的事实。
大股东减持公司股份
２００７年５月１８日，红星发展接到股东青岛红星化工集团有限责任公司通知，自２００７年４月１６日－５月１７日止，经与中国证券登记结算有限责任公司上海分公司核对股份登记情况，红星集团通过上海证券交易所出售红星发展股票２３７４１２１股（占公司总股本的０．８２％）。至此，红星集团通过上海证券交易所累计出售红星发展股票１４５６００００股（占公司总股本的５％）。
这表明，自股权分置改革后，红星集团于２００６年１２月２日获得上市流通权的股份１４５６００００股已经通过上交所证券交易系统全部派发完毕。红星集团在出售这些股份后，剩余持有红星发展股份１５１８１４２０８股（占公司总股本的５２．１３％），仍为公司第一大股东。
公司股权分置改革于２００５年１１月２３日经相关股东会议通过，以２００５年１１月３０日作为股权登记日实施，于２００５年１２月２日实施后首次复牌。
依据《上市公司股权分置改革管理办法》的有关规定，公司非流通股股东作出如下承诺：公司非流通股股东自改革方案实施之日起，在十二个月内不得上市交易或者转让；持有公司股份总数５％上的非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售非流通股股份，出售数量占本公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五，在二十四个月内不得超过百分之十。
红星集团的有限售条件的流通股上市流通日为２００７年４月２日，而据公告，截至２００７年４月１３日，红星集团就已经累计出售红星发展股票１２１８５８７９股（占公司总股本的４．１８％）。
这些股份的减持发生在短短１０个交易日内。从公司股价的二级市场走势看，这几日公司股价有一个明显的上升行情，第一大股东红星集团在此次股价上扬中进行了相当高明的减持，减持价位较高。
尽管减持在高价区，并且红星集团在减持前声称，这些股份的减持主要是为了获取投资收益（从原始资本的角度看收益颇大）。有投资人却对红星集团如此快速、坚决减持公司股份的行为存有担忧。毕竟，如果大股东强烈看好公司发展前景的话，不会这么密集的减持。
大股东减持或因资金压力？
红星集团目前没有明确计划在未来的一年内是否增持红星发展股份。
红星集团成立于１９９８年６月１９日，法定代表人姜志光，注册资本１１５５７万元，作为国有独资公司，经营范围主要是国有资产受托运营。
虽然红星集团在完全减持这些无限售流通股后依然不影响第一大股东的地位，在不影响公司控股权的情况下，出售部分股票无可厚非，但有投资人分析，红星集团出售这些股票的根本原因或是资金紧张所致。
这从红星集团持有的公司股权被连续冻结中可见一斑。
２００６年７月１５日，红星集团与中国工商银行青岛市李沧区第二支行因借款合同纠纷一案，经山东省青岛市中级人民法院民事裁定，继续冻结红星化工集团持有的公司限售期流通股４０００万股（占公司总股本的１３．７４％），冻结期限为２００６年７月１２日至２００７年１月１１日。２００７年１月１１日解除其中２０００万股的冻结，继续冻结红星集团持有的公司限售期流通股２０００万股（占公司总股本的６．８７％），冻结期限为２００７年１月１１日至２００７年７月１１日。
２００６年１１月中旬，红星集团与上海浦东发展银行青岛分行因借款纠纷一案的民事调解书已经发生法律效力，青中院将红星集团持有公司限售期流通股１６６３７４２０８股中的２０００万股占公司总股本的６．８７％在登记公司办理了股权司法冻结手续，冻结期限自２００６年１１月９日至２００７年１１月８日止。
２月１６日，公司公告说，红星集团与中国长城资产管理公司济南办事处、青岛红星化工集团有限责任公司和青岛红星化工厂与中国农业银行青岛市分行营业部、青岛红星化工集团有限责任公司与中国农业银行青岛市分行营业部因借款纠纷案的民事调节书已经发生法律效力，山东省青岛市中级人民法院将公司股东红星集团持有公司限售期流通股中的１５５０万股（占公司总股本的５．３２％）在中国证券登记计算有限责任公司上海分公司办理了股权司法冻结手续，冻结期限自２００７年２月１４日至２００８年２月１４日止。
仅这三项诉讼，已经涉及红星集团持有公司股票５５５０股，占当前红星集团持股总数的三分之一还要多。
经营业绩的隐忧
有投资人５月２２日对中国经济时报说，按当前的股价水平和公司经营业绩看，红星集团的减持价位应该属于高价位区域。
红星发展是国内第二大电解锰生产企业，据悉投资的大龙锰业公司拥有储量近４００万吨的锰矿资源。同时，公司还是我国最大的碳酸钡、碳酸锶生产和出口企业。
自去年下半年以来，国内电解锰的价格已累计上涨了一倍，尤其是今年以来，涨幅更为迅猛。红星发展也因此而成为一些机构力推的股票。
按理说，公司一季度业绩会有很好的提升，但公司今年一季度财务报表却显示，公司净利润２１６１．３７万元，和２００６年同期的２０５５．４２万元相比，几乎持平。这使市场人士怀疑公司隐瞒了业绩水平。
不过若公司业绩的确如季报所说，则使投资人不得不担心公司的经营水平。因为单纯就业绩来说，公司自２００５年以来，业绩出现了大幅下滑，２００５年公司实现净利润１２５３３．２０万元，２００６年则下滑至６４１４．７０万元。
２００６年１１月８日，华林证券有分析师撰文表述了对公司锶价大涨的猜测，并通过与其他不同类上市公司进行比较，得出公司有望成为一只大牛股的结论。
公司旋即发布了澄清公告，称公司目前主营业务为基础无机盐（主要是碳酸钡、碳酸锶等）、锰盐（主要是电解二氧化锰）产品的生产、销售，属基础化工原材料行业，非资源类和有色金属类行业。公司从未有投资海绵钛的打算。而金属锶产品只是处于短期试生产阶段，每月产量仅十几吨，且只生产了几个月，目前由于市场和成本问题已停产。公司无机盐产品利润因下游ＣＲＴ电视整体行业不景气、产品成本逐年攀升、竞争日益激烈等影响而下滑较大。其中，公司目前生产所必需的天青石矿均须外购，采购难度日趋加大，且采购价格呈上涨趋势。
这说明，公司业绩的改善预期还仅仅停留在人们的想像阶段，从这个角度看，在公司业绩尚未得到根本改善而股价水平却不断抬高的情况下，红星集团的股票减持行为也能称为明智之举了。
