进入5月以来，数量空前的资金迅速流入商品和金属市场，尤其是农产品。在对冲基金大举看多、国际投行把“商品市场实际价格上涨趋势将蔓延10年”定义为一个“超级周期”之后，大量的资金正在入场抬高商品实物售价。雷曼兄弟预计，今年将有近250亿美元的新增资金流向商品市场。而更多的分析师认为，截至目前，累计流向商品市场的资金已高达1500亿～2000亿美元。

高度发烧的国际市场行情也在向中国渗透。

“4月底我们就发现，受国际期货市场影响，国内农产品期货可能迎来一波快速上升行情。”一直专司国内期货市场投资的私募基金经理金涛说，这波可能带来巨额收益的行情，同时也被大量熟悉期货市场的证券市场私募机构发觉。“从那时候起，一天涨幅最高不过10%的股市，对私募而言就开始慢慢失去魅力。大量横跨证券、期货两个市场的‘游牧’资金，开始向期货市场转移。”

金涛的话，似乎可以从市场上找到的蛛丝马迹中得到佐证。月K线显示，在大连商品交易所（以下简称“大商所”）交易的大豆和豆油两个期货品种，5月份均创出年内新高，其中，豆油期货单月涨幅接近15%。而另外一组数据显示，自5月18日起，大商所的单日成交量再也没有低于80万手，而在淡季，这个数字有时候连30万手都不到。

“资本天生以逐利为已任，我们不可能看见利润而无动于衷。”金涛说，仅在5月，他周围就有超过100亿元资金转移到了期货市场。而在这个月，他本人代理的资金也迅速由数亿元放大到了10亿元。

还有更多的私募资金，像“幽灵”一样在期货市场门外徘徊。

全仓撤离股市的上海博弘投资管理有限公司总经理刘宏说，离开股市的主要原因在于，个人感觉股市已经涨得“非常不理性了”。“阵容超级庞大的获利盘一旦开始整体回吐，势必引发市场恐慌，”现在，除了每天仅需花费十几秒最多四五十秒做几把ETF套利交易之外，刘宏正在琢磨带着家人到全国各地去旅游。他为超过10亿元的私募资金寻找到的下一个利润突破口，就是全力参与股指期货套利交易。

刘宏身边一位工作人员透露，博弘投资目前除了积极参与股指期货仿真交易外，还自行研发出15套股指期货无风险套利交易系统。即便每套售价高达100万元，目前也向一些私募和超级大户销售出去了12套。“现在还剩下三四套系统，谁想买，肯定要请刘总帮忙了。”