新成立的纽交所-欧交所准备引入一项新的机制,允许经纪商在交易大厅内代理非纽交所上市股票,以降低交易成本,增强竞争力。分析认为,这将模糊纽交所上市公司与其他交易所上市公司之间的界限,增强跨市场的流动性。
根据该项机制,在交易大厅的经纪商将能交易包括纳斯达克在内的一系列股票。不过,新机制还要求在底层交易大厅的经纪商必须在第一时间把价格告之市场,而不是向各自的总部报告。
一直以来,纽交所陈旧的经纪商制度成为该所发展的瓶颈,相比其他成熟市场和新兴市场都显得有些落伍。比如,伦敦证交所对FTSE100指数成份股实行电子化竞价交易,其余证券主要采取做市商制度;韩国、巴西、瑞士等采用全电子交易系统;德、法采用的是以电子自动竞价交易为主与做市商结合的交易机制等。
两年前,纽交所推出了“Network NYSE”的全新交易平台。这是一个一揽子的订单执行服务和市场信息产品的集成平台,为客户提供多种选择,使得电子交易更加方便、快捷,机构投资者的大额交易成本得以大幅下降,同时,市场透明度得到极大提高。受此影响,通过经纪商实现的交易量下滑到了49%。如今,该项机制赋予了经纪商新的业务范围,纽交所也希望借他们冲锋陷阵,为其带来更大的利润。
对此,美国证券交易委员会(SEC)也力主改革,因为延续了212年之久的经纪人制度近年来弊端丛生。经纪人本来是维护市场均衡交易的工具,但由于其对市场信息的独占性,已成了违规交易最频繁的一个群体。