5月15日，汤姆森集团和路透集团共同对外宣布合并为“汤姆森-路透” （THOMSON-REUTERS）集团。虽然这一并购还要等待两家公司股东大会的最终批准，并接受美国和欧盟的反垄断调查，但舆论一致认为，两家公司不大可能会在这两道程序上受阻，汤姆森对路透的并购实际上已无悬念。此次并购路透集团，汤姆森集团将花费176亿美元。根据双方5月8日联合发布的并购方案，路透集团股东所持有的每股路透股票可获得3.525英镑现金和0.16股汤姆森股票，按市值计算约为6.86英镑。按5月4日路透集团收市价计算，其收购溢价为13%。

新集团将由路透现任CEO汤姆?格罗瑟担任首席执行官。两家公司的媒体产业将整合至单一品牌“路透”名下。新集团采取“双挂牌”策略，即维持目前各自挂牌，但共同由一个15人的董事会监管。原来掌控汤姆森公司的伍德布里奇家族将掌握新集团的最大股权，约53%；原汤姆森公司的股东将持有23%股权；剩余24%股权则由原路透集团的股东持有。

分析人士称，并购之后，新的汤姆森－路透集团公司市值将达500亿美元左右，每年收入将达到120亿美元左右。 这起重大传媒并购案引起了国际传媒界的广泛关注。这不仅因为它是近年来全球传媒业最大的并购案之一，还因为它是数字媒体时代传媒变革的一个典型折射，更因为它将对世界新闻信息传播领域产生广泛而深远的影响。

并购对双方的影响

汤姆森对路透的并购被认为是一次典型的“双赢”。在共同声明中，两家公司都认为合并将会造就一个在电子信息服务、金融交易服务和新闻传媒领域全球领先的传媒集团。

这次合并最大的好处在于双方可以通过资源整合，实现优势互补，从而成为一家更加全面、更有竞争力、综合实力更强的传媒集团。

一、通过业务整合使集团收入结构更加合理和可靠。

汤姆森集团最初是加拿大的一家报业公司，总部在多伦多，在北美拥有上百家平面媒体。后来，通过投资英国报业、电视业、石油勘探业和旅游业，汤姆森逐渐发展成为全球化的传媒集团。此后，这个集团又相继退出报业、旅游业、石油勘探业，转向图书出版业和信息服务业。

目前，汤姆森公司是全球专业信息服务和出版领域最大的企业之一，由汤姆森法律与法规信息集团、汤姆森学习出版集团、汤姆森金融信息集团以及汤姆森科技与医疗卫生信息集团组成，为法律、财经、健康医疗和科技教育等专业公司提供软件、信息和其它服务，在全球拥有4万多名员工，在45个国家和地区设有分支机构、办事处，年收入高达84亿美元。

近年来，汤姆森一直在努力改变这种产业结构。为此，这个集团不断售出旗下的报纸、出版社等平面媒体资产。2006年，汤姆森再次明确提出向信息服务领域纵深发展的目标。此次收购前，为筹集资金，汤姆森又以77.5亿美元现金的价格售出旗下一家教育出版公司和一家教育书籍及网络资料供应公司。并购路透后，汤姆森进一步从利润日益微薄的教育出版领域脱身，把资产转移到金融资讯服务领域，实现产业结构调整的目标。在5月15日的并购声明中，汤姆森集团强调：“新集团将持续向电子金融和专业信息提供商的定位转型”。

汤姆森虽然目前在金融资讯服务领域已经排名第三，但市场份额只有11％。在领先者彭博和挑战者路透的双重挤压之下，只能充当金融资讯服务市场追随者的角色。这种市场地位决定了汤姆森只能在两大强敌的缝隙中寻觅生存空间，通过占领一些边缘市场获得微薄利润。由于不甘心市场追随者的地位，汤姆森一直试图巩固和加强在这一市场的份额，以增加在金融资讯服务市场的影响力，获取对价格和服务的话语权。

合并之后，新集团将分成财经服务和专业出版两大集团。财经服务领域的收入预计将达67亿，占集团总收入的59%，专业出版集团的收入达46亿，占41%。

其中，财经服务集团规模将达到200亿美元，业务包括金融交易服务、银行投资及管理服务、企业服务和媒体四个板块；专业出版集团规模达330亿美元，在包括法律出版、科研出版、卫生保健出版、税务资讯及出版四个部分构成。

专业出版集团的收入66%来自法律出版，财会和税务出版、科学出版各占13%，卫生保健出版收入占8%。

尤其值得一提的是，合并后的财经集团将拥有全球金融信息服务市场34%的份额，超过彭博而成为行业老大。

二、通过营销渠道的整合，可实现对用户和市场的全方位覆盖。

路透集团2006年收入为25.7亿英镑，其中54%来自欧洲市场，28%来自美国市场；而汤姆森公司2006年收入中，近81%来自美国市场，只有14%来自欧洲市场。

合并之后，新集团的营销渠道分布将更加合理，市场覆盖更加广泛而全面，有利于取得更多的用户和收入。

路透的客户群体集中在销售方，汤姆森的客户集中于购买/公司方；路透的内容优势在于新闻和即时信息，而汤姆森的内容优势在于历史数据和数据分析；在电子交易领域，路透的强项是货币和外汇交易，汤姆森则强于固定资产交易；企业平台方面，路透长于风险管理，提供交易场所，汤姆森则擅长投资组合管理，提供股权解决方案。

三、通过人力和品牌资源的整合，可大幅提高业务和产品的竞争力。

由于报业不景气，汤姆森集团近年来将其近百家报纸陆续卖掉。这样虽然避免了可能的经济损失，但同时也失去了众多报社所拥有的新闻信息采集网络和采编人员的宝贵资源，其金融信息服务几乎完全依靠第三方来源，这必然会影响其产品与服务的吸引力。为了改变这种状况，汤姆森2006年以2000万美元的价格买下了由法新社和《金融时报》联合经营的欧洲新闻社AFX，这家新闻社主要向欧洲的金融及企业界提供信息和服务，在欧洲的12个国家以及美国和日本设有分社。汤姆森投入重金扩充采编队伍，雇佣了约500名记者，比一年前增加一倍。

今年以来在里斯本、维也纳、布达佩斯和华沙开设了分社。然而，这毕竟还很难适应业务发展的需要。

而路透作为一家有150多年历史的老牌通讯社，目前在全球近100个国家和地区设有近200家分支机构，拥有2400多名专业采编人员。其新闻信息产品及金融信息服务在全球享有极高声誉。这些正是汤姆森所缺少和迫切需要的。

两家合并以后，集团的信息采编资源得到整合。尤其是所有的新闻信息业务和金融信息服务都整合到一起，统一冠以“路透”的名字，无疑将使产品和服务的质量有了资源保障，而且也利于借助路透的品牌进一步提升其知名度。

并购对金融资讯服务市场的影响

并购将改变全球金融交易服务市场的现有格局。

彭博新闻社、路透、汤姆森是全球最主要的三家金融信息提供商。路透是资格最老的金融信息服务商。早在1851年创立之初，路透就开始向伦敦和巴黎的银行家和商人提供这两个地方股票交易所的开盘价和收盘价，开创了金融交易服务的先河。在这个领域，路透一度占据50％的市场份额。但是，近年来后起之秀彭博新闻社的表现抢眼，通过不断发展逐渐超越了路透，占据最大的市场份额。汤姆森进入金融资讯服务的时间最短，但是凭借收购证券公司带来的巨大收获，如今在金融信息服务领域排位第三。

4月份的数据显示，在国际金融信息的终端市场，彭博的份额达到33％，路透为23％，汤姆森为11％。仅从数据上来看，汤姆森和路透合并之后，新集团在这一领域的份额将扩大至34％，从而超过彭博成为全球金融信息服务的领头羊。凭借市场“第一”的位置，新路透在制定行业标准、决定产品定价权等方面可拥有更多的“话语权”。

并购会对新闻集团并购道琼斯产生一定影响。

因为汤姆森和路透目前均为道琼斯新闻信息的分销商。一旦汤姆森和路透合并，就有可能不再为道琼斯分销财经新闻信息，从而削弱道琼斯的影响和收入。业内人士认为，这一变动可能成为左右控股道琼斯的班克罗夫特家族考虑是否接受默多克并购的因素之一。

并购将直接撼动彭博在金融交易市场的定价权。

有报道显示，由于彭博在并购前不久刚刚又一次提高了金融资讯服务价格，用户对汤姆森并购路透表示普遍欢迎。可以预见，合并之后产生的汤姆森－路透集团将会撼动彭博在金融交易服务市场的定价权。

合并后，新路透可能会挤占彭博的市场份额。

合并之后，两家公司的产品互相补充，对用户的吸引力可能会增加。另外，由于合并之后的协同效应，两家公司的运营成本可能降低，产品价格也可能因此下降。合并后的新公司营销渠道分布更加合理，市场覆盖更加广泛。这些因素都可能使新路透从彭博手中夺回一些用户。并购对全球传媒业的影响

汤姆森并购路透，以及拟议中的新闻集团并购道琼斯，将对全球传媒业的格局和发展产生重大影响。

1. 强强联合产生超大型传媒集团，全球传媒行业在向“大者恒大”的方向发展。

新华社新闻研究所课题组去年底在《数字媒体时代通讯社形态和服务创新》研究报告中曾提出判断：数字媒体时代新闻信息传播机构最终将向两个方向发展：一是“做大”，即建设成一个囊括各种传媒渠道，面向各个层次受众，拥有多种服务方式的综合性全媒体集团；一是“做专”，即在某一个细分的专业领域通过技术、内容或市场方面的绝对领先来建立竞争优势。近期的并购热潮表明，全球传媒格局“大者恒大”的趋势已经十分明显。 并购之后，新的汤姆森－路透集团公司市值将达450亿美元，每年收入将达到120亿美元，在金融资讯服务领域的市场份额将达到34％。新闻集团对道琼斯的并购如能成功，也将会成为全球传媒业的“巨无霸”。

2. 财经媒体正在成为大型传媒集团不可或缺的资产配置。

近期的并购热潮还凸现了财经媒体在传媒市场中的重要地位，综合性的传媒集团必须要进入这一领域才能建立持久的竞争优势。随着经济全球化趋势的发展，国际金融市场越来越活跃，各种市场的交易量急剧增加，从而导致对财经信息的旺盛需求有增无减，这意味着财经新闻信息服务具有巨大而持久的市场发展潜力。一家传媒集团如果无法满足受众对财经新闻信息的需求，不但将失去巨大的市场机会，而且会意味着集团的整体实力和影响力下降。

分析人士认为，汤姆森并购路透以及新闻集团提议并购道琼斯，都是看中并购对象的财经资产。汤姆森并购路透后即可坐上金融资讯服务领域的头把交椅自不待言，新闻集团如能并购道琼斯，后者旗下的《华尔街日报》及道琼斯财经新闻信息系统将可弥补前者在财经媒体方面的空白。有消息说，默多克拟利用道琼斯的财经信息来丰富自己原有媒体的内容，并有可能开办FOX财经频道。

3. 在线新闻信息服务系统已成为一种越来越受到重视的传媒产品。

在线新闻信息服务系统（包括在线新闻供稿系统、在线多媒体数据库、在线金融交易服务平台等）由于其技术含量高、运行成本相对较低、使用便捷等优点，日益受到媒体及受众的重视。汤姆森并购路透，新闻集团意欲并购道琼斯，都与这一点有关。

汤姆森集团拥有众多平面媒体和电子出版媒体，从人力和财力投入来说，提供在线金融信息服务的汤姆森财经只是其旗下一个小部门，但汤姆森财经确是该集团中利润率最高的部门。同样，道琼斯公司虽然拥有世界闻名的《华尔街日报》，但公司的利润大多数来自道琼斯金融信息服务（包括道琼斯金融信息产品和道琼斯指数系列产品）。这足以说明在线新闻信息服务系统对传媒集团的巨大吸引力。作为这一判断的另一个最新证据是，据透露，新的汤姆森-路透公司60%的利润将来自合并后的路透金融信息服务。

这两起重大并购一旦达成，至少会对外国通讯社和信息机构的监管难度加大，我国媒体金融交易服务平台面临更高的行业门槛，拓展市场的难度加大，同时，遏制国际舆论“西强我弱”态势的任务也更加繁重。

并购成功后，汤姆森-路透集团和新闻集团的产品和服务更加完善，信息采集和传播网络的覆盖面更广，用户和受众的数量更多、分布更广，经济实力也更加强大，对国际新闻信息市场的影响力也必然会随之增强。这不利于建立公正合理的国际新闻信息传播秩序。（作者单位：新华社中外传媒发展研究中心）

路透集团是全球知名的新闻和金融资讯集团，是在路透通讯社的基础上经过两次转型发展起来的。路透通讯社由1851年保罗?朱利叶斯?路透在伦敦创办，最初只是单纯的金融信息社，专门为金融界和工商界提供股票行情。随着英国报业的蓬勃发展，路透社转型为向报纸等媒体提供新闻的通讯社，这是路透历史上第一次转型。到第一次世界大战之前，路透社已经发展成为了一家重要的国际性通讯社。经过150多年的努力，路透社在新闻报道领域确立了自己的地位，其奉行的“独立、公平和正直”宗旨已经成为普遍接受的新闻标准，路透社也与美联社和法新一起被称为三大世界性通讯社。

路透历史上的第二次转型发生在上个世纪60年代。当时，在社长杰拉尔德?朗的带领下，路透将主要精力和资源投入到经济信息服务领域，不遗余力地在金融和工商界推广路透的金融资讯和交易终端，最终将路透从一个单纯的新闻通讯社发展成为一个以新闻和金融资讯服务为主的电子信息集团。但是，尽管目前新闻收入仅占路透集团总收入的7％左右，新闻业务仍然是路透集团的一张金光闪闪的名片。

汤姆森集团最初是加拿大的一家报业公司，总部在多伦多，在北美拥有上百家平面媒体。后来，通过投资英国报业、电视业、石油勘探业和旅游业，汤姆森逐渐发展成为一个全球化的传媒集团。此后，这个集团又相继退出报业、旅游业、石油勘探业，转向图书出版业和信息服务业。目前，汤姆森公司是全球专业信息服务和出版领域最大的企业之一，下设法律与法规信息集团、学习出版集团、金融信息集团以及科技与医疗卫生信息集团，为法律、财经、健康医疗和科技教育等专业公司提供软件、信息和其它服务，在全球拥有4万多名员工，在45个国家和地区设有分支机构，年收入高达84亿美元。