近日有消息指出，证监会可能已通过“内部指导”的方式，从今年4月起暂停审批私营企业赴海外IPO，以促使他们在内地上市。

在经历了五月的“新股荒”之后，新一届发审委委员、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求日前表示，流动性过剩的现状正给中国资本市场发展和金融改革带来了前所未有的机遇，而大盘股的发行，包括H股和红筹股的回归，将有利于中国资本市场结构的完善。

前五月IPO募资1076亿

证券业月度报告显示，5月份IPO市场显得相对冷清，仅有3家小盘股发行。1至5月累计来看，26家券商分享了42家IPO项目，两市IPO共募集资金1076亿元(不含中国铝业( 23.08,0.00,0.00%)、潍柴动力( 87.00,1.03,1.20%)换股发行的120亿元)，接近于2006年全年发行规模的65％。报告预计，2007年全年IPO和增发规模将比去年增长30％以上，达到3500亿元。

定向增发成为上半年上市公司再融资的主要方式。前5个月，56家上市公司增发有52家选择了定向增发，发行家数与去年全年基本持平，其中5月份有7家发行，另有3家核准。增发、定向增发募集资金额分别为413亿元和403亿元，分别是去年全年水平的39％和43％。

鼓励优质民企上A股

据《东方早报》报道，近日有消息指出，证监会可能已通过“内部指导”的方式，从今年4月起暂停审批私营企业赴海外IPO，以促使他们在内地上市。

“对于私营企业到海外上市，监管部门现在不仅仅是不鼓励，而是卡得很紧，出去很难”，有券商投行业务负责人表示。“的确如此，监管层更希望这些企业到内地市场进行IPO。”一位接近管理层的业内专家佐证了这一说法。

此前计划到香港上市的西部矿业在审核一个月未果后，已于5月底转投上海，并很快于本月初通过了证监会发审委的审批。而据媒体报道，西部矿业弃港来沪的原因，正是受到了监管层的“建议”。此外，同样由于审批缓慢，重庆力帆也于近日决定由香港改道沪市。

今年以来，虽然两市上市新股达到了43家，但在上海主板上市的新股只有10家。而在股指高位的敏感时点，中远控股拟发行不超过17.84亿股A股与西部矿业两个拟主板上市新股的密集过会，显然传递了管理层的又一调控信号。

新一届发审委委员、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，流动性过剩的现状正给中国资本市场发展和金融改革带来了前所未有的机遇。当前中国资本市场面临着许多重要的问题，除了稳定市场和投资者信心以外，还需要对资本市场结构进行调整，而大盘股的发行，包括H股和红筹股的回归，将有利于中国资本市场结构的完善。国资委主任李荣融此前接受媒体采访时明确表示，国企走A股上市或许是更好的选择。

增加供给调控股市

易正合丰投资总监次飞表示，由于发审委换届和缺少优质上市资源，5月份成为新股发行的过渡期，但目前市场存量资金依然十分庞大，加快新股发行的速度和额度可稀释市场资金，更多的优质公司发行新股，也是市场理性的表现。监管层加快新股上市步伐，也表明监管层既不希望股市狂热，也不希望股市暴跌。发行新股可为企业融资更为方便，使比较好的项目不会因为缺少资金而中止，与此同时也为股民提供了更多的投资机会，为大量流动性资金寻找到一条出路，无论对实体经济，还是股市、股民来说都是一件好事情，有益于经济的健康发展。从这方面说，加快新股发行额度和力度，将更多优质公司引入市场，是调控股市最好的途径。

万联证券分析师张士伟也认为，运用市场化的手段解决市场存在的问题，发行新股，增加供给，可解决市场上目前存在的供需失衡问题。新股发行提速这种趋势已经形成，虽然短期内对市场影响不大，因发行新股要经过证监会的层层审批，节奏相对较慢，但中长期内具有累积效应，将会对市场造成一定的压力，提高对市场的资金需求。发行新股对股价可能会有一定压力，但这并不意味着将不利于资本市场的发展。而让民营企业弃海外上市转道国内市场，无疑是一个利好消息，更多的优质企业在国内上市，可提供更多的投资渠道，满足市场投资需求。

证监会日前向部分券商下发了《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》，为红筹股回归A股初步确定了门槛和规范，使得回归心切的红筹股中的首批试点公司有望在7月份踏上“回归”之路。