记者从有关渠道了解到,北京新凤凰城房地产公司(简称新凤凰城)入主S藏药业(600211.SH)后的经营计划与之前业界所预料的不同,S藏药业不会把制药业务置换出去转做专业的房地产公司,而是在继续保留制药业务的基础上,逐步将新凤凰城的地产业务注入。S藏药业有可能保留制药和地产业务"两条腿走路"。

    "S藏药业仍将是西藏的上市公司,新凤凰城房地产公司只是作为战略投资者引进。"6月25日,S藏药业董秘高自力接受记者采访时说。

    各取所需?

    6月22日,S藏药业公布股权权益变动详式权益报告书中指出,新凤凰城及其一致行动人以1.948亿元的价格受让S藏药业28.51%的股份,成为S藏药业的大股东。

    S藏药业同时向自然人杨晓转让了占总股本1.6%,约200万股的股份,此次所出让股份全部来自S藏药业原大股东西藏华西药业集团。通过股权转让,西藏华西药业集团累计将手中30.146%的股份出让,但自己手中还有26.9%的股份。

    分析新凤凰城及其一致行动人的受让股权结构可以看出,在总数3496万股的受让总股份中,新凤凰城持股仅占21.99%,其余均为周明德、斯钦等自然人持有。

    "这次股权受让结构是6位自然人与新凤凰城构成了一致行动人,从而使其成为控股大股东的。"S藏药业有关人士认为,虽然新凤凰城及其一致行动人成为了S藏药业控股股东,但从变动后的S藏药业股权结构分析,第一大持股机构仍是西藏华西制药集团(持股26.9%)而非新凤凰城(持股21.99%)。

    "其实我们也从未有置换掉S藏药业制药资产的意思。"6月25日,新凤凰城为股权受让临时设立的一个沟通部门的有关人士告诉记者,周明德仍在成都就S藏药业股权受让一事做进一步的洽谈,在股份完全划割前不接受记者采访。

    接受了西藏华西制药与益佰制药就股权转让未成而对簿公堂事件的教训,新凤凰城在此次股权受让中专门设置了一个"期权保障"。如果西藏华西制药集团未能顺利完成股权转让,新凤凰城有权以1元的价格收购西藏华西制药50%的股份,并从这50%的股份处置中收回自己已支付的股权款。

    "北京新凤凰城公司从这50%的股权处置中收回自己的股权款后,西藏华西制药的控股公司达义实业还要以1元的价格把这些股权买回去。"S藏药业有关人士说。

    虽然新凤凰城很小心翼翼地对待股权转让一事,但西藏华西制药不退出S藏药业的说法却一再被接近交易的人士证实。

    "股权转让后,S藏药业仍是西藏的上市公司。"高自力也向记者强调,西藏华西制药出让S藏药业股权并非简单地卖"壳",而是意在引进新战略投资者,解决S藏药业的债务、财务问题,及早推进股权分置改革。

    "公司不会将总部搬到北京去。"高自力表示,虽然新凤凰城成了S藏药业的大股东,但目前公司尚未有将总部搬到北京的考虑。

    据成都一家媒体报道,S藏药业实际控制人陈达彬意在"卖股借钱",尽快化解因担保、债务缠身的S藏药业的经营危机,但S藏药业内部其他股东并不愿意将盈利能力不错的制药业务置换出去,转做风险较高的房地产业务。多方利益博弈之下,双方才暂时达成了折中的协议。

    实际上,S藏药业前十大流通股股东在公司透露出与新凤凰城洽谈股权转让事宜后,先后有5家基金退出了S藏药业的前十大持股股东行列。

    "机构的退出,也说明了机构不看好S藏药业转做房地产。"国泰君安一位分析师指出,一般上市公司大股东变更时期都是股东利益矛盾比较激烈的时候,而不同股东的意见有时候会影响股权变更的进程或结果。

    S藏药业介入房地产

    虽然各方对S藏药业未来经营方向存在一定争议,但逐步加大房地产业务比例的动作却已经在S藏药业内部悄然展开。

    知情人士透露,S藏药业实际控制人陈达彬控制多个房地产公司,其旗下成都达义房地产公司曾在成都开发上东阳光、罗浮广场等多个项目。达义房产还曾在北京开发"美景东方"项目。

    6月6日,S藏药业发布公告称,将对成都豪达房地产公司的1.5亿债权转变为其所开发项目"上东阳光"三、四期项目的优先受益权。

    分析人士认为,S藏药业谋求房地产领域发展的想法由来已久,而北京新凤凰城房地产的入主,将加速其转向房地产业。

    6月26日,S藏药业发布公告称,正式选举新凤凰城总经理斯钦为S藏药业总经理,在新增选的董事里,出身房地产行业的董事比例大大增加,而精通制药业务的陈丽晔任副总经理。从S藏药业人事变动中可以看出,房地产业务成为主业,制药业务成为辅业。

    新凤凰城也在发布的详式权益报告书中透露,未来12个月内将对S藏药业主营业务进行重大调整,将通过定向增发等方式将新凤凰城所控制房地产项目注入S藏药业。

    新凤凰城目前在开发的项目是北京海淀区四季青镇"巨山新村小区"项目,规划用地面积18万平方米,规划建筑面积为24万平方米,为低密度洋房和连排别墅。

    另据记者了解,新凤凰城的控股公司北京凤凰城集团目前还有几块储备土地,还在洽谈的项目有北京通州永乐店镇一旧村改造项目和马鞍山市阳湖塘湿地公园建设项目。

    分析人士认为,陈大彬和周明德将联手做大S藏药业的房地产业务,S藏药业也将迎来新的利润增长点。