7月1日,基金公司开始执行新会计准则,今后,基金的核算和估值采用公允价值计量。

"基金净值会更及时、更准确地反映其投资组合的价值变动。"业内资深人士表示,股票型基金所受影响不大,而对债券型和货币型基金的影响较大。

据悉,基金公司已反复测算首次用公允价值计量可能导致的基金资产净值增减变化,所有基金估值差异均已控制在0.5%之内。

过渡期备战

根据"关于基金管理公司及证券投资基金执行<企业会计准则>的通知",今年上半年为执行新会计准则的过渡期,7月1日起按新会计准则处理账务。

过渡期尚未开始,证监会即成立"新会计准则施行工作领导小组和工作小组",证监会副主席桂敏杰亲自挂帅任组长,副组长分别为证监会首席会计师兼会计部主任张为国、基金部主任李正强(时任副主任)、基金部副主任洪磊。

此后,财政部及证监会等部门相继发布系列配套文件,中国证券业协会在基金核算与估值等工作中提出具体指引。

5月17日,证监会发布<关于证券投资基金执行<企业会计准则>有关衔接事宜的通知>,就执行新准则前基金投资运作安排、科目结转等事项提出要求。

通知规定,基金认购和申购款项所产生的利息归持有人所有。

"为避免首次执行新会计准则造成基金净值大幅波动,要求基金公司测算首次全面使用公允价值计量可能导致基金资产净值的增减变化。"基金公司人士介绍,测算后对净值影响较大的,基金公司应事先在投资运作、基金份额申购安排等方面采取合理措施,确保投资者利益不受损害。

"5月28日至6月15日,部分基金公司和托管行使用实际交易数据对部分基金进行了核对测试,并根据测试结果对核算系统进行完善。"上述人士表示,现已能够达到基金投资组合的公允价值与原账面价值的差额绝对值占基金资产净值的比例不得超过0.5%的通知要求。

"未实现收益"是否用于分配的问题也有了答案,通知规定,基金在执行新会计准则后,未分配利润中的未实现部分,包括基金经营活动产生的未实现收益和基金份额交易产生的未实现平准金,不得用于分配。

估值新规

此前,基金对交易所股票采用市价进行每日估值,而货币型和债券基金则采取摊余成本法和影子定价法。

摊余成本法最大缺陷是其计算的基金净值并不能反映持有票据过程中市场利率和交易价格的影响,基金净值可能与按市价计算的净值出现较大偏离。

今年6月8日,证监会下发的<关于基金执行企业会计准则估值业务及份额净值计价有关事项的通知>规定,对存在活跃市场的投资品种,如估值日有市价的,应采用市价确定公允价值。估值日无市价,但最近交易日后经济环境未发生重大变化的,应采用最近交易市价确定公允价值。估值日无市价,且最近交易日后经济环境发生了重大变化的,应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价值。有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的,应对最近交易的市价进行调整,确定公允价值。

对不存在活跃市场的投资品种,应采用市场参与者普遍认同、且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。

对于具体投资品种估值,<通知>明确,交易所上市股票和权证以收盘价估值,上市债券以收盘净价估值,期货合约以结算价格估值。交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券,首次发行未上市的股票、债券和权证,采用估值技术确定公允价值;在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下,按成本进行后续计量。

送、转增、配股和公开增发新股等发行未上市股票,首次公开发行有明确锁定期的股票,按交易所上市的同一股票市价估值;非公开发行有明确锁定期的股票,按相关规定确定公允价值。

因持有股票而享有的配股权,以及停止交易但未行权的权证,全国银行间债市交易的债券、资产支持证券等固定收益品种,均采用估值技术确定公允价值。

6月22日,中证协专门组建证券投资基金估值工作小组,并发布<证券投资基金估值工作小组关于2007年7月固定收益品种的估值处理标准>,最终确定以中央国债登记结算公司提供的中债收益率曲线及估值价格,作为固定收益类投资基金的主要估值依据。