中科英华所持股权账面价值超8亿人民币
证券时报记者 刘昆明
本报讯 7月4日，中科英华（600110）参股的久游网在其日文网站上发布了招股发行情况：发行价最终确定为每股20万日元，以昨日汇价计算，约合1639美元。以此计算，中科英华间接持有的约7万股久游网，账面价值将达到1.15亿美元，折合人民币约8.7亿元。而中科英华持有上述股权的帐面成本共计2641万元左右。
久游网在6月15日通过日本大阪证券交易所上市审核后，于6月25日发布了一份有关招股情况的通知书，当时决定的招股价格范围为每股16万至20万日元，约合每股1311美元至1639美元，公开发行的股份为4.6万股，另外还有6.07万股的存量股份准备出售（所谓存量股份就是在上市前久游网的总股本数量），发行后总股本则为45.85万股。
按照中科英华此前发布的公告，久游网目前的总股本为41.25万股，该公司控股子公司中科英华(香港)商贸有限公司持有久游网16.97%的股权(发行前)，合计为70001股股份。
本次发行价格为询价范围的最高限，达到20万日元。东方证券分析师张小嘎认为，这说明久游网在日本还是相当受欢迎的。按照久游网发布的公告显示，公开发行的4.6万股股份，有35017股被日本国内投资者所认购，有10983股被主要以欧洲投资者为主的海外投资者认购。6.07万股的存量股份则主要出售给以欧洲投资者为主的海外投资者，为46770股，剩下13930股则出售给了日本国内投资者。据了解，本次拟出售的6.07万股存量股份并不包括中科英华所持的股权。
中科英华近日发布的业绩预告则显示，由于投资收益的剧增，该公司中报预增100％。张小嘎认为，虽然中科英华发布了业绩预告，并不能认为中科英华就是要对所持久游网的股权进行减持，因为这部分投资收益是以权益法记入报表的，中科英华不会这么快就进行减持的。
根据大阪证券交易所的公告，久游网将于7月12日上市，到时久游网所持有的股票就可以在大阪交易所交易了。据悉，久游网2006年的营业收入达到5817万美元，净利润为1803万美元，久游网预计今年的营业收入将达到10950万美元，净利润将达到4011万美元。以久游网上市后总股本45.85万股计算，久游网上市的市盈率为42倍，2007年的动态市盈率为19倍。由于大阪证券交易所上市的科技股市盈率普遍较高，据了解高的能够达到90倍左右，作为有日本投资商背景的久游网可能会获得较高的市盈率。
不过，投资者应该注意的是，一是久游网的盈利能力是否真的能够达到预计的2007年净利润为4011万美元，并且这种盈利能力能不能持续下去，这存在一定程度的风险；二是久游网目前也遇到了一些问题，比如和韩国T3公司的欠款纠纷事件，如果久游网不能快速处理好与合作方的关系，可能也会影响该公司在大阪交易所上市后的表现。
