□申万研究所
　　由于中国证券报报道，今年3月在香港上市的中国粮油控股日前表示，在明年4月份之前，不会行使从母公司购买丰原生化资产和新疆塔原的选择权。根据深交所有关规定，丰原生化自昨日起临时停牌，待刊登相关公告后复牌。
　　点评：丰原生化是国内燃料乙醇行业龙头企业，去年中粮集团受让其20.74％股权成为控股股东，由于同属中粮集团的中粮控股与中粮集团曾签订过契约，为避免同业竞争，其可以优先向母公司收购丰原生化的权益，该选择权在今年4月份已生效，由此为A股上市公司丰原生化带来收购、并进而产生资产整合的预期。但此次中粮控股声明显示，至少在年内丰原生化股权暂不会被易手,使这个预期暂时落空。
　　不过中粮控股强调，并没有决定日后绝对放弃行使该选择权，会在5年有效期内每年作出评估，若第五年仍决定不行使收购权，母公司可于决定生效6个月内向独立第三方出售。该表态仍为未来的潜在收购留有伏笔。
　　就二级市场而言，丰原生化股价在5月底见顶前的表现，隐含了对收购事宜的预期，其后的下跌，既有系统性风险释放的因素，也是收购落空预期的非系统性风险释放使然，预计复牌存在一定补跌要求，建议暂保持回避观望。