金融机构一年期存贷款基准利率上调０．２７个百分点，储蓄存款利息税由现行的２０％调减为５％。中国政府宏观调控再出“组合拳”，证券市场人士认为，此举对沪深股市影响有限，扩容、振荡、稳步向上将成为未来市场运行的主基调。

２０日，在宏观调控政策出台已成定局的背景下，沪深股市出人意料地出现了大幅上涨，上证综指和深证成指分别收复４０００点和１３０００点整数关口，涨幅达到３．７３％和４．９０％。当日两市成交明显活跃，总量达到１６００亿元以上。两市仅有３２只交易品种告跌。

上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英分析认为，国家统计局公布的宏观指标，特别是ＣＰＩ数据与此前市场预测一致，市场对于加息和调减利息税的调控政策也早有预期，并通过连续多个交易日的调整作出了反应，利空效应被提前消化，因此政策公布后反而不会对市场短期产生影响。

另外，此次加息的幅度为０．２７％，仍在市场可接受的范围内，因此不会引起股市资金的大面积流出。

在光大证券策略分析师滕印看来，与加息等调控政策相比，真正影响股市的实际上是基本面和资金面两个本质因素。

统计显示，截至７月１８日，６７８家上市公司发布了中期业绩预告，剔除１２家新上市公司，６６６家公司２００７年中期预计净利润将达到１３８７．２７亿元，同比增幅接近八成。

滕印说，从已公布的中期报告和业绩预告来看，上市公司业绩在上年的基础上继续大幅增长已经没有疑义。另一方面，新基金再度进入集中发行阶段。良好的基本面和充裕的资金面将构成市场向上的推动力量。

“与前期主要靠题材股拉动不同，此次沪指重上４０００点主要依靠的是银行、地产等蓝筹指标股，而随着这些上市公司陆续披露中期报告，整体市盈率水平将大幅下降，市场估值吸引力则会进一步提高。”滕印说。

市场人士纷纷表示，宏观调控对股市的影响将更多地反映在心理层面。从股市本身来说，无论是基本面还是技术面，都已经具备了向上突破的条件。“在上市公司业绩不断改善、资金持续充沛的情况下，扩容、振荡、稳步向上将成为未来沪深股市运行的主基调。”滕印说。

央行历次加息时间及对股市影响 

2007年7月20日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。

2007年3月18日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。低开后大幅度走高，开盘2864点，收盘3014点，突破3000点，全天大涨2.87%，随后一路强劲上行至3600点。

2006年8月19日 一年期存、贷款基准利率均上调0.27%。周一开盘后，沪指开盘低开至1565.46点，最低点1558.10点，随后迅速反弹收复失地，收盘至1601点，上涨0.20%。

2006年4月28日 金融机构贷款利率上调0.27%，提高到5.85%。28日，沪指低开14点，最高1445点，收盘1440点，涨23点，大涨1.66%。

2005年3月17日 提高了住房贷款利率。沪综指当日下跌了0.96%，次日再跌1.29%。稍作反弹后，沪综指一路下跌，最低至998.23点。

2004年10月29日 一年期存、贷款利率均上调0.27%。一路下跌中的沪综指继续大跌1.58%，当天报收于1320点。

1993年7月11日 一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%。首个交易日沪指下跌23.05点。

1993年5月15日 各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%。首个交易日沪指下跌27.43点。