国防科工委昨日正式公布的《非公有制经济参与国防科技工业建设指南》让航天军工板块再度受到热捧。

　　这份被称作民企“参军路线图”的《建设指南》明确提出，非公有制企业可以参与军工建设五大领域：军工基础设施建设投资；国防基础科研项目、军工配套科研项目；军品科研生产任务；军工企业的改组改制；以及采取多种方式与军工企业合作，参与军民两用高技术开发及其产业化发展。

　　军民融合成为趋势

　　昨日，两市早盘走低， 但航天军工板块却闻风起舞，表现活跃。板块明星股中国卫星（600118）高调涨停；西飞国际（000768）则一度攀升至28.59元，最终上涨6.59%；北方天鸟（600435）凭借实际控制人中国兵器工业集团也一路涨停。洪都航空（600316）、火箭股份（600879）、航天电器（002025）也都有不错的表现。

　　有分析人士指出，军民融合是国家经济发展、科技发展的必然趋势。美国经济发展的一个重要原因就是科技发展，而科技发展又是把军工技术和民营资本高度融合所带来的。美国的军工技术和民营资本融合带来两个结果：一是大量民用资本参与武器生产，降低了武器采购成本，提高采购效率；二是整个军工技术发展利用到民用方面，提高了全社会科技水平。

　　这种观点也得到了有关官员的认可。此前，国防科工委政策法规司司长张嘉浩在接受媒体采访时表示，非公企业机制灵活，应对市场变化能力强，在技术、资金和开发市场等方面具有一定的优势。一方面，要鼓励他们研究开发技术含量高并且有市场前景的产品；另一方面，还要鼓励他们推进军民两用技术和产品的产业化，尤其要鼓励和支持发挥非公有制企业的自身优势，推进民用核能、民用航天、民用飞机和民用船舶等军民结合高技术产业的发展。同时，国家还将从技术、政策、信息以及服务方面给予支持。

　　在国防资产证券化过程中，不断向军工上市公司注入优质资产、实现整体上市，将成为军工企业做强做大的一个必然路径。目前，国防科工委10大军工集团所属的A股上市公司中有一些行业已经面临着民用市场的竞争，比如中国兵器装备集团公司下辖主营汽车摩托车及发动机的长安汽车（000626）、中国嘉陵（600877）。

　　政策延展性较大

　　有研究员表示，此次发布的《建设指南》是今年初出台的《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》的配套政策。客观来说，《建设指南》无疑是利好，但其对军工类上市公司的影响也不可夸大。和讯信息首席分析师曹卫东认为，这一政策利好带有较大的延展性，很难说现有的军工类上市公司是否还能从政策中获益，倒是其他的非军工企业向军工方向发展是政策的真正获益者。从军工行业来看，军民融合可行性比较大的有两个子行业：一个是机械制造，一个是电子通讯。这两个行业是可以通过招投标进入军工产品生产圈子的。

　　曹卫东认为，针对当前的军工企业，如果寻求投资价值，则主要应该从资产注入的角度来挖掘。

　　也有研究员认为，对于军工产业的资产注入，取决于“一是大股东持有上市公司的股权比例有多高，是否愿意以这个公司为平台，把资产装进来；二是上市公司本来的业务在集团公司占据什么样的位置，这也很重要。”