通过换股获联通6.6%股权，成为联通第二大股东
　　证券时报记者 刘昆明
　　本报讯 中国联通（600050）称，韩国SK电讯于8月20日向联通红筹公司发出转换通知，以全面转换该公司持有的联通红筹公司1 0亿美元可转换债券的转换股份，转换价格为每股8.63港元。转换完成后，韩国SK电讯将持有联通红筹公司6.61％的股权，成为第二大股东，开始分享中国通信市场的庞大蛋糕。
　　据了解，联通红筹公司于2006年6月20日与韩国SK电讯签订了《认购协议》，根据认购协议，SK电讯于2006年7月5日认购了联通红筹公司按照面值发行的、最初本金总额为10亿美元，于2009年到期的零息可换股债券，SK电讯有权以书面方式自2007年7月5日起向联通红筹公司提出转换股份的要求，确定的转换价格为每股8.63美元。
　　招商证券分析师秦蓁表示，SK电讯把所持债券全部转换为联通的股份早在预料之中，当时认购联通的股份时，联通红筹公司在香港的股价只有6港币左右，SK电讯之所以愿意以高溢价的方式认购也说明SK电讯目的不在投资收益，而是为了未来在中国市场的发展，它对中国联通的未来是相当看好的。
　　双方当时签署的战略联盟框架协议也显示这一必然结果，当时的协议明确中国联通与韩国SK电讯将围绕中国联通的CDMA业务展开合作。主要内容包括CD－MA终端联合开发与采购、CDMA无线数据业务平台开发与应用、CDMA市场营销、IT基础设施、网络演进与优化等，此举被认为是双方优势互补、实现双赢的重要战略举措。也就是说，当时SK电讯以债券的方式而不是直接持股的方式投资中国联通根本不是为了获得短期的投资收益，否则的话在市场上公开认购也才不过每股6港元。
　　对于此次事件，安信证券分析师李志武认为，对联通是好事，一是可以减少金融资产损失，当时联通以发行可转债的方式获取SK电讯的10亿美元，约定的转换价格是8.63港元，现在股价已经上到12港元，在会计报表上，上升的部分将成为非经营性损失了，二是SK电讯的直接持股也有利于双方的合作。
　　在接受媒体采访时，中国联通董事长兼首席执行官常小兵表示，SK电讯全面转换可换股债券将进一步确立SK电讯与中国联通的战略合作地位，有利于加深该公司与SK电讯在移动通信业务领域的合作，使该公司资本结构更趋稳健。而SK电讯官员也称：“此举是为了强加与中国联通的战略联盟。”