经过长达9个月的漫长等待，来自证监会发审委的一纸否决书使得美的电器(000527)和高盛之间的合作陷入僵局。昨日，美的电器公告称，证监会发审委审核公司向高盛集团全资子公司定向增发一事未获通过。原本高票通过的议案目前也在公司股东之间产生分歧，对此美的集团方面表示，公司国际化战略仍将继续实施。

如果获批高盛净赚45亿

美的电器与高盛的联姻，早在去年11月就已达成协议，由美的电器向高盛集团全资拥有的子公司GS Capital Partners Aurum Holdings非公开发行7560万股，发行价格为每股9.48元，占公司发行后总股本的10.71%，募集资金7.17亿元，该方案后于2006年12月获得公司股东大会审议通过。

昨日，美的电器内部人士表示，“由于此前商务部的审批时间长达7个月，公司股价已涨了近7倍，导致证监会在此事上也不敢贸然批准。”

该人士认为，由于证监会在此事上要先看商务部的意见，因此在去年12月就向商务部上报了相关方案，但直到今年6月份，才获得商务部批准。

观察美的电器今年以来的股价变化就可以发现，由于存在对高盛战略投资的利好预期，美的股价在今年上半年出现大幅上涨，并在6月7日达到了该股的历史最高价68.80元。此后第二天为美的股票的除权除息日，每10股派3.5元转增10股，美的总股本增长一倍。

为了保持高盛参股比例不变，美的将方案调整为向高盛增发股份由7560万股增加一倍为1.51亿股，发行价格由每股9.48元降低一半，调整为4.74元。

目前，美的电器的股价已从去年11月与高盛签约时的不到10元，上涨到了35元左右，也就是说，如果获批，那高盛以4.74元就可购买美的电器价值35元的股票，一下子就净赚45亿。

美的集团新闻发言人黄晓明表示，美的会和高盛继续沟通，在相关领域或其他领域寻找和探讨合作的可能，在资本层面，以后能不能再同高盛合作要看双方的意愿，“如果双方重新合作则需要重新开始谈判程序，等于是一次新的开始，并且依然需要面临很多因素”。

据悉，为了此次融资上会，美的电器高层都于日前赶到了北京。但按照目前的相关规定，如果定向增发方案重新上会，需要再等上6个月的时间。

不过，市场人士多认为，由于增发价格过低，证监会否认这一方案对于广大投资者而言并不是一件坏事，只要公司的基本层面过关，重新增发事宜不会存在很多障碍。经过了9个月的漫长等待，目前公司股东对引入高盛一事也产生了分歧，据记者从美的电器证券部了解到的情况，目前，已有投资者提出意见，为了增发一事能够顺利过会，要求公司放弃向高盛定向增发。但也有投资者坚持现有计划，认为高盛的加入将有利于公司未来的发展。

美的将改变国际化策略

针对证监会对定向增发方案的否决，黄晓明表示，向美的非公开发售被否不会影响美的既定的国际化战略，“我们的方针和战略不会改变，国际化战略肯定要实施”。

黄晓明称，高盛和美的双方此前沟通得非常和谐，对于此方案被否双方都感到遗憾。他同时透露，此方案被否根本原因在于我国外汇储备不断增长的环境下对引入外资政策导向的变化，并非是针对美的个案。

据悉，由于此前入主双汇的成功案例，让习惯了在资本市场上长袖善舞的高盛加大了对中国知名品牌的争夺，美的、春兰都曾进入其投资的视野之内，此外，苏泊尔引入SEB、武锅引入阿尔斯通的方案相继获批，也使得高盛对于战略投资美的志在必得。但面对突如其来的失利，高盛发言人于圣智昨日表示，高盛对此不回应。

黄晓明称，此次方案被否后，美的引进战略投资者的活动会暂告一段落，但美的此前已经确定的国际化战略肯定不会改变。

他解释说，目前海外销售占整个美的集团销售额的40%左右，公司此前希望引进高盛来提升公司国际化产业的全球布局，双方可以协作更快地向国际化企业转变。

黄晓明还称，在未来，美的的国际化战略在策略上会稍做一些调整，美的将加快在海外设厂计划的步伐，并不排除通过收购、兼并的方式挺进海外家电行业的上下游。

资料

高盛在中国并购历程

● 2001年，高盛收购中国第三大综合固线电信服务公司中国网通价值6000万美元的股份，还收购中国中芯国际价值5000万美元的股份。

● 2003年，高盛与华融资产管理公司成立合资公司并资助该合资公司收购价值19亿元的不良贷款及地产资产组合，随后高盛收购了长城近百亿不良资产。

● 2005年4月1日，高盛1.076亿美元买下上海百腾大厦。

● 2006年1月底，高盛集团连同安联保险公司和美国运通公司签署协议，以37.8亿美元收购工行10%股份。

● 2006年4月底，高盛以20.1亿元夺得双汇集团控制权，6月再以5.62亿元购双汇发展25%股权，高盛集团实际控制双汇发展60.72%股权。

● 2006年11月20日，福耀玻璃向高盛集团控制并管理的GS定向发行约1.11亿股股票，募集资金约8.9亿元，高盛旗下公司占福耀玻璃比例达9.98%。

● 2006年11月25日，美的电器向高盛全资拥有的GS定向增发7.17亿元股票，扩大总股本后，高盛集团占有美的电器10.71%的股份。