在并购和资产重组的催生下，有色金属板块近期演绎了一场疯狂行情，由于其良好的业绩预期和资源的稀缺性，使该板块受到各类投资者的青睐，但随着行情的火爆，投资者之间的分歧将加大，昨日该板块中的个股纷纷出现调整，笔者认为，虽然有色金属板块具备良好的业绩支撑，但随着股价的上涨，其市盈率明显偏高，后市调整压力加大，投资者短线需逢高减磅。
　　首先，市盈率偏高，分歧将加大。海外成熟资本市场对于有色金属股往往赋予 较低的市盈率估值，如纽交所一般赋予15倍左右的市盈率，港交所一般平均在20倍左右，但A股市场中许多有色金属股已经超过50倍，价值明显高估。昨日资源类个股出现大幅震荡，分歧逐渐加大，在成交回报中机构席位出现大举卖出的迹象，表明投资者对其风险意识正在加强，后市出现调整的可能性比较大。

　　其次，炒作带有投机成分，概念炒作风险加大。近期有色金属的炒作已经超出了股价本身的价值，存在巨大的投机行为，虽然有色金属股获得资产整合和注入会使矿山开发布局趋于合理，矿产资源开发水平会得到提高，但存在一定的不确定性，因此二级市场上的疯狂背后存在着巨大的风险，投资者对目前的行情需理性看待，特别是短线带来的风险相当大。

　　操作上，目前很多有色金属股的价位相对偏高，后市出现调整的可能性比较大，但有色金属股作为绩优类是毋庸置疑的，一旦调整到位，仍可积极关注。总而言之，短线逢高减磅，中长线仍可跟踪。（杭州新希望）

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    云南铜业（000878）二季度盈利创历史新高

　 铜价在今年年内仍将有所表现，同时考虑到后续资产注入对业绩的提升，云南铜业在中期将从目前三强并立的竞争格局中脱颖而出，并不断深化其一体化程度、提升盈利的稳定性。公司6个月目标价格80元，维持“买入”评级。

　　云南铜业二季度盈利创历史新高。2007年上半年，公司实现主营业务收入同比增长51.68%；主营业务利润同比增长了89.38%；净利润同比增幅达到58.4%。其中，公司二季度实现净利润5.13亿元，季度环比增幅达到96.87%，是公司历史上盈利最多的季度。但由于公司在今年初将股本由7.99亿股增发至4.58亿股，公司上半年实现每股收益为0.62元，与去年同期持平。公司各项产品产量稳定增长。2007年上半年，公司完成电解铜同比增长22.52%；硫酸同比增长2.81%；黄金121.67％；白银同比增长7.9％。研究员认为，公司的盈利主要来自于自有矿山产铜及资源综合回收利用，这与公司增发前利润主要来自于铜冶炼收入有着本质的区别。公司借助定向增发，较好地规避了铜加工费大幅下滑的风险，实现了业绩的稳定。

　　此外，公司中期的经营性现金净流出较去年同期有较大幅度的增加，研究员认为这主要是因为高铜价对公司现金的挤占。由于公司融资性现金流入高达74.25亿元，导致整体现金净流入55.45亿元。（光大证券 江宇昆 王峰）

    云铝股份（000807）增发募资扩大产能

　　公司所在地云南，素有有色金属王国之称，资源优势明显。公司在云南文山州合作建设的氧化铝项目有望在2008年投产，届时公司将演变为上游铝土矿－氧化铝－电解铝－铝加工一体化的铝类企业。公司拟公募增发不超过8000万股A股，募集资金用于两个项目，达产后每年公司新增8万吨铝合金板带与4万吨铝合金圆杆的综合生产能力。公司预计2007年1月到9月业绩同比增长150%-200%。
　　二级市场上，该股经过近4个月的持续调整后股性渐趋活跃，量能也开始温和放大，短线携量突破上行，未来上升空间已被打开。（九鼎德盛）