尽管过去几个月里信贷市场动荡不安，但该市场有一个领域8月份表现强劲。

8月份美国投资级公司债的发行规模突破700亿美元，较7月份的240亿美元大幅上升。据IFR Markets和Thomson Financial提供的数据，这是历史上8月份的最高发行纪录，在有史以来的单月最高纪录中排名第六。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、美国电话电报公司(AT&T Inc.)以及美国运通公司(American Express Co.)推动了8月份公司债发行规模的飙升。美国电话电报公司上周将拟定的10亿美元债券发行规模增加了一倍，至20亿美元。许多公司放弃了一部分借助动荡的短期商业票据市场融资的计划，转而通过发行长期公司债券融资，尽量将债券利率锁定在较低水平。

这种局面在很多方面与市场的广泛动荡有关。Robeco Weiss, Peck and Greer的董事总经理希德•巴克斯特(Sid Bakst)表示，投资级信贷市场受到积压已久的供应和需求的推动；投资者需要将资金投向合适的品种，并且正在寻找风险低于垃圾债券和抵押贷款担保债券的其他债券品种。而公司则需要借钱融资。

但更大的挑战即将来临。银行需要在未来几周里为大量低利率债券和贷款筹资，其中大部分与公司收购交易有关。目前完全不清楚，这些融资是否有市场需求。不过，8月份投资级公司债券的发行表明，信贷市场并没有完全停滞。

根据Thomson Financial提供的数据，总体来看，8月份投资级公司债券发行人平均支付的收益率略高于6%，5月份为5.64%。而据标准普尔(Standard & Poor's)称，承销商根据投资者对风险和行业的具体需求设计债券产品，从而推动了公司债券发行规模的飙升。

尽管投资级债券市场火爆，但高风险的公司垃圾债券市场几乎陷入停顿。由于投资者对抵押贷款市场问题的扩散紧张不安，垃圾级债券的发行规模已急速跌至历史低点附近，7月份总计为43亿美元，8月份为24亿美元。而5月份为230亿美元，这今年以来的单月最高水平。