谁将成为年度投资第一高手？

2007年以来，股指屡创新高，基金收益也节节攀高，每天都有基金公司在“夸耀”自己的投资能力。但到底哪家基金公司有望成为2007年度的业绩冠军？是黑马跃出还是白马领头？尽管离谜底揭晓还有三个多月时间，但借助晨星的统计，我们还是可以看出些许端倪。

12家基金公司表现突出

最新晨星数据显示，截至上周末，共有57家基金公司管理着220只股票方向基金。其中股票型基金138只，积极配置型基金82只。由于我们考察的是基金公司整体的投资能力，而不是单只基金的投资能力，所以我们把基金公司旗下所有股票方向开放式基金是否都进入同类基金的前1/3作为考核指标，考察对象剔除被动投资的指数基金。

在全部57家进行评比的基金公司中，融通、巨田、天弘、兴业、银河、中信、光大保德信和中邮创业等基金公司旗下所有股票方向基金今年以来总回报率进入同类基金排名的前1/3。华夏、华安、广发、易方达等基金公司尽管分别有3只、2只、1只、1只基金没能进入排名的前1/3，但这4家基金公司均有多只基金今年以来回报率居于前列，也是年度投资能力冠军的强有力竞争者。

3家公司最近三月业绩优良

“5·30”之后，市场回归蓝筹正道，基金重新主导市场。这之后的业绩更能显示基金公司的投资能力。在预测年度投资能力冠军时，对上述12家基金公司还须重点考察最近三个月总回报率。

上述12家基金公司中，表现最为突出的是融通基金。截至9月14日，该公司旗下有3只基金最近三个月业绩排名进入前十。此外，华夏、广发两公司均有超过3只基金进入同类基金前20名，显示了良好实力。

白马对阵黑马谁将胜出？

从晨星最新数据来看，融通、华夏、广发3家公司最有希望冲刺年度投资业绩冠军。这3家中，广发基金投资能力在过去两年均列前三位，华夏基金是管理规模超过2000亿元的三巨头之一，旗下开放式基金只数最多。截至上周末，华夏大盘、华夏红利等基金今年以来表现抢眼，华夏大盘精选以超过200%的今年以来回报率傲视群雄。

相比之下，融通基金就是今年跃出的一匹大黑马。自“5·30”以来，旗下基金全面发力，风头甚劲。7月，9只基金月收益率超过上证50指数，融通动力先锋、融通领先成长和融通蓝筹成长位列其中，融通基金也成为惟一一家拥有3只基金超越上证50指数的公司。8月，9只基金月净值增长率超过20%，融通基金占有两席。截至上周末，10只基金最近三个月总回报率超过40%，融通基金是惟一一家拥有3只基金进入此榜单的公司，融通领先成长更以48.21%的回报率排名第一。

基金江湖，谁主沉浮？是广发、华夏等白马公司继续领先，还是融通等黑马跃出？或者在最后的三个多月里，其他基金公司脱颖而出？

QFIIA股基金 不经意闯入的“竞争者”

如果说国内基金公司之间是一种“明争”关系的话，QFIIA股基金与国内基金业之间似乎有种“暗斗”的意味。尽管业内人士指出，QFII与国内公募基金之间不是紧张的对手关系，何况QFII不足500亿元人民币的资产规模与国内基金已逼近3万亿元的规模似乎也不具可比性，但是，同样投资于A股市场，同样在这轮盛况空前的大牛市中一展身手，人们总是难以避免会对二者的业绩有所比较。

理柏日前出炉的8月份基金市场统计报告显示，8月进入统计的11家QFII基金以人民币计算的平均总回报16.48%，略低于国内股票型基金，但高于混合进取型基金。QFII基金过去6个月、1年和2年的收益也全部介于这两者之间。此外，理柏的统计数据还显示，QFII基金的最新资产规模增加到了61.79亿美元，但扣除资产增值的影响，按相同的统计口径计算，赎回稍大于申购。iShare新华富时A50赎回最多，当月赎回约4亿美元。通过对QFII基金月报和业绩的分析，可以发现其8月份仓位基本保持稳定。

事实上，自从QFIIA股基金开闸以来，相关的比较就一直在进行。期间，二者的业绩表现也是各有输赢。去年四季度的大涨行情中，QFII的表现一度超越国内公募基金，为业内所侧目。今年以来，从理柏等机构的月度数据综合来看，二者间的角力一直是处于伯仲之间而QFII略逊一筹的状况。尽管如此，有市场人士在媒体撰文分析指出，QFII作为更为成熟的机构投资者，其精明之处不容小觑。仅从去年到今年的行情变动来看，QFII似乎每次都抢得了先机。2006年，QFII二季度曾有减持，有效地回避了7、8两月的调整，三季度又大幅增仓，把握住了四季度的大涨行情。而今年一季度QFII基本保持了去年四季度原有持仓额度，暗显了其对今年二季度行情持观望态度。而在4月底时，QFII首次没有出现在中登公司的A股流通市值托管总额前50名的名单中，暴露了其4月份的减仓动向。但是经过“5·30大跌”后，QFII的托管市值又升回市值托管前50名的行列。整体而言，QFII善于把握机会但态度更为谨慎。

市场人士分析指出，对待风险的谨慎态度应该是今年以来，特别是近两个月QFII跑输国内公募基金的主要原因。此外，与国内基金公司相比，QFII有额度限制的问题，额度满了想买也买不了，灵活度上低于国内的公募，在大盘振荡上扬时表现逊于公募也并不奇怪。

不过，有一点需要明确的是，短期的表现绝对不应该用作评价一只基金表现优劣的准则。这个原则不仅适用于国内的基金，同样适用于QFII。事实上，风险控制能力同样是考验一只基金、一家基金公司的重要条件。在这一点上，国内公募基金恐怕仍有待向更富经验的境外机构投资者学习。

网上直销成基金销售“第二战场”

这两年的牛市缔造了一个个基金净值翻倍的财富效应，使得“基民”队伍日益壮大。但随之而来的问题是，由于购买基金手续繁琐，排长队买基金成了银行独特的“风景”。而一项最新调查表明，买基金排长队是投资者的一大烦恼，约两成投资者将其列为购买基金的首要障碍。对此，基金业也一直在摸索解决之道。于是，开通网上直销业务或是借助银行的网上银行，成为基金销售的第二渠道，并被越来越多的投资者所认知。

据了解，今年来，网上购买基金以其操作便捷、无需排队以及费率优惠等优点，成为部分“基民”购买基金的新渠道。多家基金公司电子商务部门表示，目前一些基金公司网站直销的交易量已超过了一些中小型券商的代销量，这其中还未包含投资者通过银行网上交易系统的交易量。显然，网上交易以其方便快捷逐渐为投资者所接受，网上直销正成为基金销售的“第二战场”。

据统计，截至今年8月底，投资者网上交易基金的支付金额同比增加近24.3倍；网上直销交易新开户数同比增加近23.8倍。与在销售网点排长队等候购买基金相比，网上直销的优势显而易见。为此，各家基金公司在这方面也动足了脑筋，可谓花样繁多。如博时基金公司的“博时快e通”网上直销系统目前已可以实现网上开户、多渠道网上支付、一周7天、一天24小时随时提交申购赎回交易指令等各项服务，省去了投资者在银行排队等候、填写资料并受到销售网点营业时间限制的麻烦。同时，该系统还为投资者提供基金交易的完整电子商务平台，并能享受低至6折的申购费率优惠。