随着A股市场不断创新高，各大证券公司也不再满足于仅靠手续费“望天吃饭”，纷纷摩拳擦掌竞相上市。各家券商都根据各自不同的情况或借壳上市，或IPO上市。日前，长江借壳S*ST石炼、国元借壳S*ST化二都已经进入尾声，而同时，光大证券和东方证券的IPO之路也非常顺利，券商上市两条途径都明显加快了速度。

借壳之路曲折艰辛

昨日，S*ST化二发布公告，公司定向回购股份、重大资产出售暨以新增股份吸收合并国元证券的方案已获证监会核准。就此表明，国元证券借壳S*ST化二的上市之路即将步入终点。

根据证监会的批复，国元证券借壳将结合S*ST化二的股改进行，S*ST化二以现金定向回购东方石化持有的2.4亿股非流通股股份并注销，同时向东方石化整体出售全部资产和负债。在本次回购和资产出售的过程中，S*ST化二将得到由东方石化向其以现金形式补齐的2亿多元差价。同时，S*ST化二以新增股份吸收合并国元证券。国元证券原股东每持有国元证券1元注册资本可换取S*ST化二0.67股新增股份，S*ST化二以新增股份13.6亿股支付给国元证券原有股东作为吸收合并的对价。借壳完成后，S*ST化二将更名为国元证券，注册地址等也将随着变更。

在海通证券借壳都市股份、东北证券借壳S锦六陆成功完成后，国元证券是第四家获得证监会批复借壳上市的券商，而这第三家证券公司便是与国元证券同期走借壳之路的长江证券。中国证监会上市公司重大重组审核委员会于9月28日审核通过了“S*ST石炼化定向回购股份、重大资产出售暨以新增股份吸收合并长江证券有限责任公司的组合方案”。至此长江证券的借壳之路已经历经一年多了，期间不断受到各种因素的变动从而一拖再拖，其中包括在借壳关键时刻遭遇“杭萧钢构案”牵连，一年多的长江借壳之路尤为坎坷。

终于临近成功彼岸的长江证券上市后的前景被看好。申银万国的分析师告诉记者，“长江证券已具备一定规模优势，盈利能力有望继续提高。”2007年长江证券净利润20.95亿－22.27亿元，合理价值37.5－40元。从相对市值的角度考察，申银万国分析师认为长江证券与国元证券、宏源证券具有一定可比性，预期公司2007年每股收益在1.25－1.33元之间，并给予长江证券30倍的市盈率，则合理市场定位在37.5－40元左右。

在国元和长江成功借壳后，广发证券借壳延边公路、国金证券借壳成都建投等也在积极进行中，目前就等待证监会的一纸批文。

光大东方IPO进展顺利

记者从光大证券方面了解到，光大证券于9月24日正式向证监会递交了IPO的申请，并于9月30日收到证监会通知，告知其呈报的《首次公开发行股票行政许可申请》已经正式受理。而几乎同时，中国证监会也接到东方证券IPO的正式申请，并予以受理。两家互为上市辅导人的券商，其IPO之路都进行得非常顺利。

今年7月7日，光大证券和东方证券同时发布公告称，互为上市辅导人进行IPO上市辅导。8月27日，光大证券召开临时股东大会，审议并通过了《首次公开发行股票并上市议案》。公司计划发行不超过5.2亿股A股，融资规模在100亿元左右，并在上海证券交易所上市；而东方证券早在去年6月份便开始着手IPO上市准备工作，去年底增资扩股之后，开始进入到IPO的实际操作阶段。东方证券的《关于增资扩股的议案》显示，增资扩股将面对老股东按原来持有10股配售5股的比例，以每股1.36元的价格配售股份。包括长城信息、上海九百和上海建工等东方证券的原股东都参与了东方证券的配股。这充分显示了东方证券此前为IPO上市所做的积极准备。

然而，今年内第一单券商IPO是否能在这两家券商之间产生，两家证券公司都表示目前需做的便是等待证监会的批复，这需要一段时间。光大证券内部人士告诉记者：“要赶在年内完成IPO的全部进程，这虽然是公司希望的，但肯定来不及。”除了光大、东方两家券商之外，招商证券、国泰君安、华泰证券、银河证券、金元证券、德邦证券等多家券商的IPO上市工作都已经准备就绪，正在等待时机向证监会递交上市申请。