亿城股份(000616,收盘价20.8元)日前表示，公司增发不超过1.5亿股的方案已经获得证监会批准。国泰君安分析师张宇、孙建平认为，公司此次增发拟募集资金不超过12亿元，募集资金投向是西山华府房地产项目，该项目地理位置优越，定位于高端产品，地价成本低，预计项目盈利能力强。

　　公司2002年由大连渤海重组而来，现有项目集中于北京，是北京房地产行业持续景气和房价上涨的显著受益者。万城华府和西山华府两大项目定位于中高档住宅，预计毛利率在60％以上。2005年公司利用行业短期波动，成功进入苏州市场，该项目目前土地升值已经达到3～4倍，是公司未来主要利润来源之一。现有项目储备可以保证公司未来3年左右时间的开发。 

　　预计增发后，2007年～2009年，公司每股收益分别为0.7元、1.17元和1.67元。给予公司2008年26倍的市盈率，目标价为30.42元。维持“增持”评级。