*ST四环换股价格为每股4.52元，与北方信托的换股比例为1∶2至1∶1.33
　　证券时报记者  仁际宇
　　本报讯  11月23日，*ST四环（000605）与控股股东四环生物产业集团有限公司及天津泰达投资控股有限公司、北方国际信托投资股份有限公司签署了《关于四环药业股份有限公司重大重组暨换股吸收合并北方国际信托投资股份有限公司的协议》。根据约定，*ST四环将向四环集团出售全部资产和负债，同时通过以新增股份换股的方式吸收合并北方信托。日前，*ST四环董事会已经批准了上述事项，重组之旅正式起航。    
　　据了解，针对北方信托的资产评估目前仍未完成，根据北方信托的预估值22.60亿元至33.91亿元，该公司换股价格预估为每股2.26元至3.39元。同时，按照*ST四环股票定价基准日前20个交易日股票交易均价，确定公司换股价格为每股4.52元。因此，*ST四环与北方信托的换股比例为1∶2至1∶1.33。
　　北方信托在本次合并前的股份总数为10.01亿股，根据预估值，上述股份换为*ST四环的股份约为5亿股至7.5亿股。合并完成后，*ST四环的股份总数将增加至5.93至8.43亿股。同时，*ST四环将作为合并方依法存续，北方信托法人资格将注销。泰达控股将成为换股后*ST四环的控股股东。    
　　此前，*ST四环在2005-2006年度一直处于亏损状态，2007年前三季度再次亏损1890万元，持续经营面临较大压力。据悉，此次拟置入的北方信托资产和业务盈利能力较强。截至2007年10月31日，北方信托注册资本约10亿元，净利润超过了2亿元，预计全年可实现净利润较2006年会有一个较大的增长，同时预计2008年实现净利润不低于1亿元，经营业务主要分为自营和信托业务。
　　据悉，北方信托原股东所持股份全部转换为*ST四环股份后，潜在实际控制人泰达控股及数家一致行动人所持股份限售期为36个月，原北方信托其他股东，自公司刊登股份变动公告之日起持有期限不低于12个月。同时，本次换股吸收合并将设定现金选择权，由除四环集团以外的其他股东自行选择全部或部分行使，行使现金选择权的股份将由泰达控股支付现金对价后持有。每股现金选择权的对价等于公司的换股价格，即4.52元/股。