11月27日，两市第一高价股中国船舶虽然最终以红盘报收，但依然没有突破200元，这已是该股第三个交易日收于200元之下。

    数据显示，8月2日，中国船舶股价冲破170元，打破此前由驰宏锌锗今年4月11日创造的154元A股最高价纪录，成为两市A股第一高；8月6日，股价又突破了200元，并于10月11日摸高到300元的历史高位。此后该股股价一路下跌，在短短不到一个月的时间里，股价就跌去100多元。截至11月19日，该股累计跌幅已超过34%。　

    第一高价股的神话会否就此破灭？中国船舶到底值多少钱？

    中国船舶股价飞涨源于央企整体上市的资产注入和业绩增长预期，以及造船业的火爆带来的业绩持续增长预期。伴随其股价上涨的，是资产注入、业绩增长与船市和股市“赛跑”的猜想。

    2007年9月25日，中国船舶公告称定向增发正式完成，新注入资产在三季度开始并表。与此同时，公司在公告中指出，中船集团承诺将在未来时机成熟时，将长兴岛和龙穴岛基地资产注入上市公司。

    券商研究机构普遍认为，正是这次定向增发使得中国船舶业绩同比大幅增长，而全球造船产业向中国转移趋势明显，中国船舶将具备包括造船、修船以及船配的完整的造船产业链。中国船舶前三季度实现合并营业收入129.64亿元，同比增长72.52％；合并净利润27.42亿元，同比增长178.74％。

    而看好该股的不仅是券商研究员。

    作为一家实际流通盘仅1.35亿股的公司，中国船舶的筹码大多集中在基金手上。中国船舶三季度报显示，在前10大流通股股东中，第一大流通股股东为中国船舶工业集团，其余9席均为机构。三季度末，共有38家基金持有中国船舶5454.92万股流通A股，占其流通量的40.47%，在基金重仓股中位居前列。

    就在中国船舶股价开始下跌时，有消息显示，监管层对这只股票的估值持怀疑态度，向给予高估值的证券分析师问话，并调查在该股突破200元以后还在买入的投资机构。与此同时，业内质疑声四起。上海证券行业分析师平敬伟表示：“中国船舶三季报出来，我觉得股价到180元已经见顶了，因为国际上船舶行业的市盈率大约在25倍左右。中国船舶市盈率已经有60倍了，没想到会冲到300元。”

    11月15日，不少券商研究员在考察中国船舶后，集体为该股“唱好”。有研究员称，“从基本面分析，中国船舶现在的价格已经被低估了。”下跌是正常的，因为没有人给出更高的价钱，而大盘调整期间中国船舶30%的跌幅其实还算平稳，跌出40%的个股也不在少数。不少研究员和机构投资者预测了中国船舶的目标价，其中，东方证券最为保守，给出了229元的目标价，广发证券、中银国际给出的目标价分别是286元和315元，而10月底招商证券的报告预计，2008年中国船舶的每股收益为8.3元，按2008年40倍至50倍的市盈率估值，目标价可提高到400元。

    天相投资造船行业研究员指出，有些机构在估值时考虑了中国船舶未来的资产注入，估价自然高一些，但根据国际造船业和中国制造业的整体估值水平，中国船舶40倍的市盈率不算高。

    有基金公司研究人士表示，作为机构投资者，投资的依据不会是股票价格而是公司的盈利能力。他认为，中国船舶的基本面没有变化，即使减仓也是获利下的战略性减仓，中国船舶仍是该公司的核心重仓股。

    尽管来自研究机构的报告显示中国船舶的基本面没有变化，评级依然很高，基金公司减持也并不明显，但是，中国船舶依然未见止跌。业内人士表示，诸如中国船舶这样机构集中持有的基金重仓股，在大盘暴跌时流动性风险不容忽视，一旦有基金大幅减持，其股价会大幅波动，短期看来中国船舶的走势仍难以令人乐观。